Последнее голосование управления Aave сняло ключевой барьер для нового продукта кредитования, позволяющего пользователям брать стейблкоины под залог нативного биткоина. Раннее голосование ARFC (Aave Risk Framework Committee) 9 ноября получило единогласную поддержку, согласно отчету Babylon Labs, однако предложение всё ещё требует окончательного ончейн‑голосования AIP (Aave Improvement Proposal) перед внедрением в mainnet.

BTC / USD
Источник: CoinGecko. Цены ориентировочные.

Подробности предложения и кредитные лимиты

Одобренный фреймворк предусматривает двойную структуру хабов. Core Hub предоставит начальные кредитные линии в стейблкоинах на общую сумму $21 млн, распределённые по $8 млн для USDT и $8 млн для USDC, $1 млн для GHO и $2 млн каждый для USDG и RLUSD. Отдельный Babylon Hub позволит поставщикам ликвидности использовать нативный биткоин в качестве залога, с собственными параметрами риска. Консалтинговая фирма LlamaRisk, упомянутая в предложении, рекомендует коэффициент залога 78 % для биткоина, что означает возможность получения стейблкоинов до 78 % от стоимости BTC.

Как управляется залог биткоина

По дизайну биткоин остаётся заблокированным в блокчейне Bitcoin, а учётная запись на Ethereum представляет залог внутри Aave. Такой подход избавляет от необходимости пользователям напрямую предоставлять обёрнутый биткоин (WBTC), хотя WBTC всё равно участвует в процессе ликвидации. При ликвидации заемщика безразрешённый маршрут позволит контракту BTCVaultSwap взять WBTC из Aave Hub и мгновенно погасить долг перед ликвидаторами. Разрешённые арбитражёры позже смогут вернуть долг в WBTC и выкупить оригинальный BTC в течение нескольких дней. Предложение ограничивает вывод средств из места расчётов до 100 WBTC, отдельно от лимитов кредитования стейблкоинами.

Риски и перспективы запуска

Несмотря на сохранение BTC в его нативной цепочке, структура не устраняет риск ликвидации или расчётов. При ликвидации будут захвачены целые хранилища, даже если долг меньше общей стоимости BTC в хранилище, а заемщики получат дисконтированную компенсацию в виде обёрнутого BTC за оставшийся залог. Babylon Labs указывает, что ограниченный запуск предшествует более широкому, с первоначальными ограничениями по участникам и объёмам. Проект нацелен на развертывание в mainnet к концу 2026 г., но точный график и критерии участников будут уточнены после окончательного голосования AIP.

Что следует наблюдать дальше