Aave의 최신 거버넌스 투표가 비트코인 원화 담보로 스테이블코인을 대출할 수 있는 신규 대출 상품의 핵심 관문을 통과했다. 11월 9일에 진행된 초기 ARFC(Aave Risk Framework Committee) 투표는 Babylon Labs의 보고서에 따르면 만장일치로 통과했지만, 메인넷에 배포되기 위해서는 최종 AIP(Aave Improvement Proposal) 온체인 투표가 아직 필요하다.

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출처: CoinGecko. 참고용 가격입니다.

제안 세부 내용 및 신용 한도

승인된 프레임워크는 이중 허브 구조를 구상한다. Core Hub는 초기 스테이블코인 신용 한도로 총 2,100만 달러를 제공하며, USDT와 USDC 각각 800만 달러, GHO 100만 달러, USDG와 RLUSD 각각 200만 달러를 배분한다. 별도의 Babylon Hub는 유동성 제공자가 비트코인 원화 담보에 노출될 수 있게 하며 자체 위험 매개변수를 갖는다. 제안에 인용된 위험 자문사 LlamaRisk는 비트코인에 대해 78% 담보 비율을 권고했으며, 이는 차입자가 비트코인 가치의 최대 78%에 해당하는 스테이블코인을 받을 수 있음을 의미한다.

비트코인 담보 관리 방식

설계에 따르면 비트코인은 비트코인 블록체인에 그대로 잠금 상태를 유지하고, 이더리움 기반 회계 기록이 Aave 내에서 담보를 대표한다. 이 방식은 사용자가 직접 래핑된 비트코인(WBTC)을 제공할 필요를 없애지만, WBTC는 청산 과정에서 여전히 역할을 한다. 차입자가 청산될 경우, 허가 없는 경로를 통해 BTCVaultSwap 계약이 Aave Hub에서 WBTC를 인출해 청산자에게 즉시 부채를 상환한다. 허가된 차익거래자는 이후 며칠에 걸쳐 WBTC 부채를 상환하고 원래 비트코인을 회수할 수 있다. 제안은 스테이블코인 대출 한도와 별도로 정산 장소에서 인출할 수 있는 WBTC를 100 WBTC로 제한한다.

위험 및 출시 전망

비트코인을 원래 체인에 유지하더라도 구조가 청산 또는 정산 위험을 완전히 없애지는 않는다. 청산 시 부채가 금고 전체 비트코인 가치보다 작더라도 전체 금고가 압류되며, 차입자는 남은 담보에 대해 래핑된 비트코인으로 할인된 보상을 받는다. Babylon Labs는 제한된 초기 롤아웃이 진행된 뒤 확대될 예정이며, 초기에는 참여자와 거래량에 제한을 둘 계획이다. 프로젝트는 2026년 말 메인넷 배포를 목표로 하지만, 최종 AIP 투표 이후 정확한 일정과 참여 기준이 확정될 예정이다.

다음에 주목할 사항

이해관계자는 제안이 거버넌스 승인에서 온체인 구현으로 전환되는지를 결정할 최종 AIP 투표를 주시해야 한다. 이후 Babylon Labs의 업데이트를 통해 단계별 롤아웃 계획, 참여자 자격 및 담보 비율·신용 한도 조정 여부가 밝혀질 전망이다. 또한 시장 참여자들은 테스트 환경에서 WBTC를 활용한 청산 메커니즘이 어떻게 작동하는지 주목하고 있으며, 그 결과가 Aave에서 원자산 기반 대출의 확대 채택에 영향을 미칠 수 있다.

출처

이 기사는 위에 열거된 보고서를 바탕으로 COINMAG 뉴스룸에서 작성되었습니다.