Aave'in son yönetişim oylaması, kullanıcıların yerel Bitcoin'i teminat göstererek stablecoin borç almasını sağlayacak yeni bir kredi ürününün önemli bir engelini aşmış oldu. 9 Kasım’da gerçekleşen erken ARFC (Aave Risk Framework Committee) oyu, Babylon Labs raporuna göre oy birliğiyle kabul edildi, ancak teklif hâlâ ana ağda dağıtılmadan önce bir AIP (Aave Improvement Proposal) zincir içi oyu gerektiriyor.

BTC / USD
Kaynak: CoinGecko. Fiyatlar gösterge niteliğindedir.

Teklif Detayları ve Kredi Limitleri

Onaylanan çerçeve çift‑hub yapısını öngörüyor. Core Hub, USDT ve USDC için her biri 8 milyon dolar olmak üzere toplam 21 milyon dolar stablecoin kredi limiti sağlayacak; ayrıca GHO için 1 milyon, USDG ve RLUSD için her biri 2 milyon dolar limit bulunacak. Ayrı bir Babylon Hub, likidite sağlayıcılarının yerel Bitcoin teminatına maruz kalmasını sağlayacak ve kendi risk parametrelerine sahip olacak. Teklifte yer alan risk danışmanı LlamaRisk, Bitcoin için %78 teminat faktörü öneriyor; bu, borçluların BTC değerinin %78’i kadar stablecoin alabileceği anlamına geliyor.

Bitcoin Teminatının Yönetimi

Tasarım gereği, temel Bitcoin, Bitcoin blokzincirinde kilitli kalırken, Ethereum‑tabanlı bir muhasebe kaydı Aave içinde teminatı temsil edecek. Bu yaklaşım, kullanıcıların doğrudan Wrapped Bitcoin (WBTC) sağlamasını gerektirmiyor, ancak WBTC likidasyon sürecinde hâlâ rol oynuyor. Bir borçlu likidasyona uğradığında, izin gerektirmeyen bir yol sayesinde BTCVaultSwap sözleşmesi, Aave Hub’dan WBTC çekerek borcu anında likidatörlere ödeyecek. İzinli arbitrajcılar daha sonra WBTC borcunu geri ödeyip orijinal BTC’yi birkaç gün içinde geri alabilecek. Teklif, likidasyon mekanizmasının çekim limitini 100 WBTC ile sınırlıyor; bu limit stablecoin kredi limitlerinden ayrı tutuluyor.

Riskler ve Lansman Görünümü

BTC’nin yerel zincirinde kalması, yapının likidasyon veya settlement riskini ortadan kaldırmıyor. Likidasyonlar, borç miktarı vault’un toplam BTC değerinden daha düşük olsa bile tüm vault’u ele geçirecek ve kalan teminat için borçlulara wrapped BTC üzerinden indirimli bir tazminat verilecek. Babylon Labs, geniş çaplı bir lansmandan önce sınırlı bir rollout planlayacağını, başlangıçta katılımcı ve hacim sınırları koyacağını belirtiyor. Proje, geç 2026’da ana ağda hayata geçmeyi hedefliyor, ancak kesin takvim ve katılımcı kriterleri son AIP oyu sonrasında netleşecek.