La última votación de gobernanza de Aave ha superado un obstáculo clave para un nuevo producto de préstamo que permitiría a los usuarios pedir stablecoins usando Bitcoin nativo como colateral. La votación temprana del ARFC (Aave Risk Framework Committee) del 9 nov recibió apoyo unánime, según un informe de Babylon Labs, pero la propuesta aún necesita una votación on‑chain final mediante un AIP (Aave Improvement Proposal) antes de poder desplegarse en mainnet.

BTC / USD
Fuente: CoinGecko. Precios orientativos.

Detalles de la propuesta y límites de crédito

El marco aprobado prevé una estructura de doble hub. El Core Hub proporcionará líneas de crédito iniciales de stablecoin por un total de 21 millones de dólares, divididos entre 8 millones cada uno para USDT y USDC, 1 millón para GHO y 2 millones cada uno para USDG y RLUSD. Un hub separado, Babylon Hub, permitirá a los proveedores de liquidez exponerse al colateral de Bitcoin nativo, con sus propios parámetros de riesgo. LlamaRisk, firma asesora citada en la propuesta, recomienda un factor de colateral del 78 % para Bitcoin, lo que significa que los prestatarios podrían recibir hasta el 78 % del valor del BTC en stablecoins.

Cómo se gestiona el colateral de Bitcoin

Según el diseño, el Bitcoin subyacente permanece bloqueado en la cadena de bloques de Bitcoin, mientras un registro contable basado en Ethereum representa el colateral dentro de Aave. Este enfoque evita que los usuarios tengan que suministrar directamente Bitcoin envuelto (WBTC), aunque WBTC sigue desempeñando un papel en el proceso de liquidación. Si un prestatario es liquidado, una ruta sin permisos permitiría que un contrato BTCVaultSwap extraiga WBTC de un Aave Hub para saldar la deuda al instante con los liquidadores. Los arbitrajistas con permiso podrían luego reembolsar la deuda en WBTC y redimir el BTC original durante varios días. La propuesta limita el retiro del punto de liquidación a 100 WBTC, separado de los límites de préstamo de stablecoin.

Riesgos y perspectiva de despliegue

Aunque el BTC se mantiene en su cadena nativa, la estructura no elimina el riesgo de liquidación o de liquidación. Las liquidaciones incautarían bóvedas completas, incluso cuando la deuda es menor que el valor total de BTC de la bóveda, y los prestatarios recibirían compensación descontada en BTC envuelto por cualquier colateral restante. Babylon Labs indica que un despliegue restringido precederá a un lanzamiento más amplio, con límites iniciales de participantes y volumen. El proyecto apunta a un despliegue en mainnet a finales de 2026, pero el calendario exacto y los criterios de participación quedarán confirmados tras la votación final del AIP.