Trump Media & Technology Group (DJT) divulgou em seu Form 10‑Q do 3T 2026 que empenhou aproximadamente 11.385 BTC – avaliados em US$ 951,4 mi ao final de setembro – em um programa de opções de gestão de rendimento de bitcoin, enquanto mais 4.261 BTC servem como colateral para suas notas conversíveis de US$ 1 bi. O registro chega três semanas antes de os detentores das notas poderem exigir o pagamento em dinheiro, colocando a estratégia de tesouraria da empresa sob maior escrutínio.

BTC / USD
Fonte: CoinGecko. Preços indicativos.

Estrutura do programa de opções de bitcoin

Segundo a Bitcoin Magazine, o programa permite que a contraparte rehipoteque as moedas empenhadas enquanto a Trump Media vende calls e puts cobertos liquidados em bitcoin. No final do trimestre, a empresa havia vendido calls sobre 4.838,40 BTC com preços de exercício entre US$ 68 mil e US$ 92 mil, e puts sobre 1.500 BTC com strikes de US$ 75 mil a US$ 80 mil, todas vencendo em outubro. Os prêmios recebidos são reinvestidos imediatamente pelo gestor de ativos digitais, visando gerar rendimento e aumentar o saldo principal de bitcoin.

Prazo das notas conversíveis e risco de pagamento

As notas conversíveis senior garantidas de US$ 1 bi, com vencimento em maio 2028, têm cupom de 0 % e podem ser chamadas para pagamento em dinheiro em 30 de novembro 2026. O conselheiro geral Scott Glabe confirmou que notificações foram enviadas aos detentores, que têm até o final do mês para responder. O CEO interino Kevin McGurn afirmou que a empresa pretende cumprir a obrigação com uma combinação de caixa e crédito, em vez de emitir nova ação, mas o 10‑Q alerta que não há garantia de que um crédito adequado será obtido.

Contexto financeiro e reação do mercado

A Trump Media registrou lucro líquido de US$ 409,7 mi no 3T, impulsionado principalmente por um ganho não realizado de US$ 378,1 mi com a alta do bitcoin para cerca de US$ 84 mil em 30 de setembro. Contudo, com o bitcoin cotado em torno de US$ 74,2 mil no momento da divulgação, o total das reservas de bitcoin da empresa vale aproximadamente US$ 1,16 bi, cerca de US$ 145 mi a menos que no fim do trimestre. O documento também indica que o tesouro mais amplo da empresa, avaliado em US$ 2,3 bi, inclui US$ 182 mi em caixa, US$ 211 mi em investimentos de curto prazo e US$ 1,7 bi em ativos relacionados a bitcoin.

O que observar a seguir

Investidores acompanharão o desfecho da chamada de notas em 30 de novembro, eventuais esforços de refinanciamento e o desempenho do programa de opções conforme o preço do bitcoin oscila. Atenção adicional será dada à votação de acionistas em 14 de dezembro sobre a proposta de fusão com a TAE Technologies e a possíveis ações regulatórias contra empreendimentos cripto da família Trump.