ट्रम्प मीडिया एंड टेक्नोलॉजी ग्रुप (DJT) ने अपने Q3 2026 फ़ॉर्म 10‑Q में बताया कि उसने लगभग 11,385 BTC – जो सितंबर‑अंत में $951.4 million के बराबर थे – को बिटकॉइन यील्ड‑मैनेजमेंट ऑप्शन प्रोग्राम को pledged किया है, जबकि अतिरिक्त 4,261 BTC उसके $1 billion कन्वर्टिबल नोट्स के लिए कोलेटरल के रूप में काम करता है। यह फ़ाइलिंग नोट‑होल्डर्स को नकद रिम्बर्समेंट की मांग करने से तीन हफ़्ते पहले आई, जिससे कंपनी की ट्रेज़री स्ट्रेटेजी पर बढ़ती जांच हुई।

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स्रोत: CoinGecko। कीमतें सांकेतिक हैं।

बिटकॉइन ऑप्शन प्रोग्राम की संरचना

बिटकॉइन मैगज़ीन के अनुसार, यह प्रोग्राम काउंटर‑पार्टी को pledged कॉइन्स को रीहाइपोथेकेट करने की अनुमति देता है, जबकि ट्रम्प मीडिया बिटकॉइन में सेटल किए गए कवरड कॉल्स और पुट्स बेचता है। क्वार्टर‑एंड पर कंपनी ने 4,838.40 BTC पर $68,000‑$92,000 के स्ट्राइक प्राइस वाले कॉल्स और 1,500 BTC पर $75,000‑$80,000 के स्ट्राइक प्राइस वाले पुट्स लिखे थे, सभी का एक्सपायरी अक्टूबर में है। प्राप्त प्रीमियम तुरंत डिजिटल‑एसेट मैनेजर द्वारा पुनः निवेशित किए जाते हैं, जिससे यील्ड उत्पन्न हो और मुख्य बिटकॉइन बैलेंस बढ़े।

कन्वर्टिबल नोट डेडलाइन और रिम्बर्समेंट जोखिम

$1 bn सीनियर सिक्योर्ड कन्वर्टिबल नोट्स, जो मई 2028 में परिपक्व होते हैं, 0% कूपन रखते हैं और 30 नवम्बर 2026 को नकद रिम्बर्समेंट के लिए कॉल किए जा सकते हैं। जनरल काउंसल स्कॉट ग्लैब ने पुष्टि की कि नोट‑होल्डर्स को नोटिस भेजे जा चुके हैं, जिनके पास महीने के अंत तक जवाब देने का समय है। इंटरिम CEO केविन मैकगर्न ने कहा कि कंपनी इस दायित्व को नकद और क्रेडिट के मिश्रण से पूरा करने की योजना बना रही है, न कि नई इक्विटी जारी करके, लेकिन 10‑Q में चेतावनी दी गई है कि उपयुक्त क्रेडिट सुविधा सुरक्षित करने की कोई गारंटी नहीं है।

वित्तीय पृष्ठभूमि और बाजार प्रतिक्रिया

ट्रम्प मीडिया ने Q3 के लिए $409.7 million का नेट इन्कम रिपोर्ट किया, जो मुख्यतः $378.1 million के अनरियलाइज़्ड गेन के कारण था, क्योंकि बिटकॉइन सितंबर 30 को लगभग $84,000 तक पहुंच गया। हालांकि, रिपोर्टिंग के समय बिटकॉइन का ट्रेडिंग प्राइस $74,200 के करीब था, जिससे कंपनी की कुल बिटकॉइन होल्डिंग्स का मूल्य लगभग $1.16 billion हुआ, जो क्वार्टर‑एंड से लगभग $145 million कम है। फ़ाइलिंग में यह भी बताया गया कि कंपनी का व्यापक ट्रेज़री, जिसका मूल्य $2.3 billion है, इसमें $182 million नकद, $211 million शॉर्ट‑टर्म इन्वेस्टमेंट्स और $1.7 billion बिटकॉइन‑संबंधित एसेट्स शामिल हैं।

आगे क्या देखना है

निवेशक 30 नवम्बर नोट‑कॉल के परिणाम, किसी भी रीफ़ाइनेंसिंग प्रयास और बिटकॉइन प्राइस में उतार‑चढ़ाव के साथ ऑप्शन प्रोग्राम के प्रदर्शन पर नज़र रखेंगे। अतिरिक्त ध्यान 14 दिसंबर को शेयरधारकों के वोट पर होगा, जिसमें TAE टेक्नोलॉजीज के साथ प्रस्तावित मर्जर और ट्रम्प‑फ़ैमिली क्रिप्टो वेंचर्स को लक्षित संभावित नियामक कार्रवाई शामिल है।