Trump Media & Technology Group (DJT) mengungkapkan dalam Form 10‑Q Q3 2026 bahwa ia telah menjanjikan sekitar 11.385 BTC – senilai $951,4 juta pada akhir September – ke program opsi manajemen hasil bitcoin, sementara tambahan 4.261 BTC berfungsi sebagai kolateral untuk catatan konversi $1 miliar. Pengajuan ini datang tiga minggu sebelum pemegang catatan dapat menuntut pembayaran tunai, menempatkan strategi treasury perusahaan di bawah pengawasan intensif.

BTC / USD
Sumber: CoinGecko. Harga bersifat indikatif.

Struktur program opsi bitcoin

Menurut Bitcoin Magazine, program ini memungkinkan pihak lawan untuk merehypothecate koin yang dijaminkan sementara Trump Media menjual covered call dan put yang diselesaikan dalam bitcoin. Pada akhir kuartal, perusahaan telah menulis call pada 4.838,40 BTC dengan harga strike antara $68.000 dan $92.000, serta put pada 1.500 BTC dengan strike dari $75.000 hingga $80.000, semua berakhir pada Oktober. Premi yang diterima langsung diinvestasikan kembali oleh manajer aset digital, dengan tujuan menghasilkan imbal hasil dan meningkatkan saldo bitcoin utama.

Tenggat catatan konversi dan risiko pembayaran

$1 miliar catatan konversi senior terjamin, jatuh tempo Mei 2028, tidak memiliki kupon dan dapat dipanggil untuk pembayaran tunai pada 30 November 2026. General Counsel Scott Glabe mengonfirmasi bahwa pemberitahuan telah dikirim ke pemegang catatan, yang memiliki waktu hingga akhir bulan untuk merespons. CEO interim Kevin McGurn menyatakan perusahaan berencana memenuhi kewajiban dengan kombinasi tunai dan kredit, bukan dengan menerbitkan ekuitas baru, namun Form 10‑Q memperingatkan tidak ada jaminan fasilitas kredit yang memadai dapat diperoleh.

Latar belakang keuangan dan reaksi pasar

Trump Media melaporkan laba bersih $409,7 juta untuk Q3, didorong terutama oleh keuntungan tak terserap $378,1 juta saat bitcoin naik ke sekitar $84.000 pada 30 September. Namun, dengan bitcoin diperdagangkan sekitar $74.200 pada saat pelaporan, total kepemilikan bitcoin perusahaan bernilai sekitar $1,16 miliar, sekitar $145 juta lebih rendah dibanding akhir kuartal. Pengajuan juga mencatat bahwa treasury perusahaan yang lebih luas, senilai $2,3 miliar, mencakup $182 juta dalam kas, $211 juta dalam investasi jangka pendek, dan $1,7 miliar dalam aset terkait bitcoin.

Apa yang harus dipantau selanjutnya

Investor akan memantau hasil panggilan catatan pada 30 November, upaya refinancing apa pun, serta kinerja program opsi seiring fluktuasi harga bitcoin. Perhatian tambahan kemungkinan tertuju pada pemungutan suara pemegang saham 14 Desember mendatang mengenai merger yang diusulkan dengan TAE Technologies serta potensi tindakan regulasi yang menargetkan usaha kripto keluarga Trump.