상품선물거래위원회(CFTC)는 목요일 연방 규제 예측 시장 거래소가 30일 이내에 주별 지리적 제한을 중단하거나 준수가 불가능한 사유를 상세히 설명하도록 발표했다. 이는 캘리포니아 몇몇 부족 토지에서 스포츠 계약을 차단하도록 명령한 연방 판사의 임시 금지 명령에 이어 나온 조치이다. CFTC의 공정 접근 규칙 해석은 모든 적격 거래자가 미국 전역에서 “경쟁적이고, 개방적이며, 공정하고, 공평한 접근”을 누릴 수 있도록 하는 것을 목표로 한다.

CFTC의 공정 접근 해석

11월 5일 발표된 6페이지 분량의 해석서에서, 기관은 상품거래법이 일반적으로 지정 계약 시장(DCM)이 거래자의 거주지에 따라 참여를 제한하도록 허용하지 않는다고 밝혔다. 마이클 셀리그 위원장은 파생상품 시장이 법의 목적을 달성하기 위해 국가 차원에서 일관되게 운영돼야 한다고 강조했다. 이 지침은 중개인 등 중개업체에도 적용돼 자체 지오블록을 두어서는 안 되며, 주 수준 제한이 유동성을 분산시키고 스프레드를 확대하며 거래자가 주를 이동할 때 포지션 관리에 방해가 될 수 있다고 경고한다.

Kalshi에 영향을 미치는 최근 법원 명령

Kalshi는 이미 여러 사법적 제약으로 지리적 범위가 제한되고 있다. 11월 4일, 미국 지방판사 재클린 스콧 코리 판사는 캘리포니아 부족이 제소한 인디언 토지에서 스포츠 계약을 제공하는 것을 금지하는 임시 금지 명령을 내렸다. 부족은 11월 13일까지 토지 지도를 제공해야 하며, Kalshi는 21일 이내에 준수 여부를 보고해야 한다. 미시간에서는 주 법원 명령이 Kalshi에게 사용자에 대한 지오펜싱을 강제하고, 위반 시 하루 50만 달러의 벌금을 부과한다. 네바다 사건에서 제9순회법원 판결 등 이전 판결도 Kalshi가 주 차단이 공정 접근 규칙을 위반한다는 주장을 기각했다.

잠재적 충돌 및 향후 단계

CFTC의 30일 기간은 거래소가 요구 사항을 충족할 수 없을 경우 설명을 제출하도록 허용하지만, 기관은 기존 법원 명령과 충돌하는 제출물을 어떻게 처리할지 명확히 하지 않았다. 한편 주 규제 당국도 움직이고 있다. 아칸소 주 검찰총장 팀 그리핀은 Kalshi를 주의 사기거래방지법 위반으로 고소했으며, CFTC는 연방 규제 예측 시장에 대한 주의 도박법 집행을 중단하도록 유타 주에 소송을 제기했다. 변화하는 법적 환경은 거래소가 연방 지침과 여러 법원 금지 명령을 동시에 고려해야 함을 시사한다.

다음에 주목할 사항

CFTC 기한에 대한 Kalshi 및 기타 예측 시장 플랫폼의 공식 답변과 기관의 후속 집행 조치를 주시한다. 특히 캘리포니아 부족 금지 명령과 미시간 지오펜싱 명령에 관한 추가 법원 제출을 주목해야 하며, 이는 연방 및 주 당국이 시장 접근에 어떻게 상호 작용할지에 대한 선례가 될 수 있다. 마지막으로 CFTC가 “비실현 가능성 설명”을 어떻게 평가하고, 법원 명령에 따른 지오블록을 유지하는 플랫폼에 대해 집행을 진행할지 추가 설명을 발표하는지 여부를 관찰한다.