테더, 레드스톤과 파트너십 체결해 토큰화 자산 24시간 유동성 제공

테더는 데이터·정산 제공업체인 레드스톤과 파트너십을 체결해 하드론 플랫폼에서 발행된 토큰화 자산에 24시간 유동성을 제공한다는 목표를 발표했습니다. 11월 5일 공개된 이번 협약을 통해 하드론 발행자는 실시간 가격 피드, 순자산가치 데이터 및 레드스톤의 Settle 경매 서비스를 이용할 수 있게 되며, 이는 승인된 유동성 제공자가 즉시 포지션을 구매하고 이후 발행자의 표준 절차를 통해 상환금을 회수하도록 설계되었습니다.

Settle 서비스 작동 방식

레드스톤 발표에 따르면 Settle은 대출자가 즉시 현금을 필요로 하는 상황과 토큰화 투자에 흔히 발생하는 상환 일정 지연 사이의 시간 차이를 메워줍니다. 승인된 제공자(‘솔버’라 불림)는 경매 제안을 제출하고, 할인된 가격으로 판매자에게 선불을 지급한 뒤 발행자의 상환이 이루어질 때까지 기다려 액면가를 회수합니다. 할인율은 구매자의 자금 조달 비용과 만기 시 예상 지급액을 반영합니다. 레드스톤은 유동성 재스테이킹 자본, 온디맨드 스테이블코인 발행, 기관 OTC 데스크, 전용 정산 금고 등 다양한 자금원을 제시하지만, 이들 제공자의 총 커밋 용량은 공개하지 않았습니다.

대출자와 토큰 보유자에 미치는 영향

대출자의 경우 성공적인 경매가 이루어지면 담보를 즉시 상환 자금으로 전환해 상환 시점 위험을 감소시킬 수 있습니다. 토큰 보유자는 허용 가능한 최대 헤어컷을 설정하고 필요 시 다수 제공자로부터 제안을 받아 포지션을 보다 빠르게 청산할 수 있습니다. 이 구조는 가장 유효한 제안이 단일 트랜잭션으로 실행되며, 어느 단계라도 실패하면 전체가 롤백됩니다. 다만 레드스톤은 보유자의 조건에 맞는 제안이 없을 경우 트랜잭션이 롤백되고 정산은 기존의 느린 경로를 따른다고 밝혔습니다.

과제와 향후 과제

이번 출시에서는 보장된 유동성 규모, 경매 적용 기준 또는 레버리지 포지션의 거의 즉시 청산을 위한 일정이 명시되지 않았습니다. 참여하려면 제공자가 레드스톤의 비즈니스 검증을 통과하고 발행자별 보유자 요건을 충족해야 하며, 서비스는 미국 거주자를 제외합니다. CryptoSlate가 지적한 바와 같이, 아르도이노의 24시간 유동성 목표가 실현되려면 충분한 승인 구매자가 적절한 할인율로 현금을 선제공해 대출자 수요를 충족시킬 수 있는지가 관건이 될 것입니다.

다음에 주목할 점

관찰자들은 Settle에서 진행되는 경매량, 솔버가 제시하는 할인 수준, 그리고 테더가 발표하는 커밋된 유동성 용량을 주시해야 합니다. 대출자가 담보를 현금으로 전환하는 속도와 서비스가 현재 지리적 제한을 넘어 확장되는지 여부에 대한 추가 데이터는 이번 파트너십이 토큰화 자산 시장 전반에 미칠 영향을 판단하는 데 중요한 지표가 될 것입니다.