TetherがRedStoneと提携し、トークン化資産の24時間流動性を実現

Tetherはデータ・決済プロバイダーのRedStoneと提携し、Hadronプラットフォーム上で発行されるトークン化資産に対し24時間体制の流動性を提供することを発表した。今回の合意は11月5日に開示され、Hadron発行者はリアルタイムの価格フィード、純資産価値データ、そしてRedStoneのSettleオークションサービスへのアクセスが可能になる。Settleは承認された流動性提供者が即座にポジションを購入し、後日発行者の標準プロセスを通じて償還金を受け取ることを目的としている。

Settleサービスの仕組み

RedStoneの発表によると、Settleは貸し手が即時に現金を必要とする状況と、トークン化投資の償還スケジュールが遅れることとのタイミングギャップを埋める。承認された提供者（「ソルバー」）はオークションで入札し、割引価格で売り手に前払いし、発行者の償還を待って額面金額を回収する。割引は買い手の資金調達コストと満期時の予想支払額を反映する。RedStoneは流動的な再ステーク資本、オンデマンドのステーブルコイン発行、機関投資家向けOTCデスク、専用決済金庫などの資金源を挙げているが、これら提供者の総コミット容量は開示していない。

貸し手とトークン保有者への影響

貸し手にとって、オークションが成立すれば担保が即座に返済資金に変換され、償還タイミングリスクが軽減される。トークン保有者は、許容できる最大ヘアカットを設定し、必要に応じて複数の提供者からオファーを受け取ることで、ポジションをより迅速に退出できる。アーキテクチャは最も有効なオファーを単一トランザクションで実行し、いずれかのステップが失敗した場合は全体がリバートされる。ただし、RedStoneは保有者の条件を満たすオファーが無い場合、取引はリバートされ、通常の遅い決済ルートに戻ると指摘している。

課題と今後のステップ

本サービスの展開では、保証された流動性量、オークションカバレッジの閾値、レバレッジポジションのほぼ即時解消の開始時期は明示されていない。参加には提供者がRedStoneの事業検証を通過し、発行者固有の保有者要件を満たす必要があり、米国居住者は対象外となる。CryptoSlateが指摘するように、Ardoinoの24時間流動性目標の実証は、十分な承認買い手が許容できる割引で現金を前払いし、貸し手需要に応えられるかにかかっている。

次に注目すべき点

観測者はSettleで実施されるオークションの取引量、ソルバーが提示する割引率、そしてTetherからの流動性コミット容量に関する最新情報を注視すべきだ。貸し手が担保を現金化できる速度や、サービスが現在の地域制限を超えて拡大するかどうかのデータも、パートナーシップがトークン化資産市場全体に与える影響を示す指標となる。