Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) у четвер оголосила, що федерально регульовані біржі ринків прогнозів мають припинити географічні обмеження за штатами протягом 30 днів або надати докладне пояснення, чому це неможливо. Це рішення слідує після попереднього судового рішення проти Kalshi, яке зобов’язало блокувати спортивні контракти на землях кількох калифорнійських племен. Тлумачення CFTC правила нейтрального доступу має на меті забезпечити всім кваліфікованим трейдерам «конкурентний, відкритий, справедливий і нейтральний доступ» по всій території США.

Тлумачення правила нейтрального доступу CFTC

У шестисторінковому тлумаченні, опублікованому 5 листопада, агентство зазначило, що Закон про товарну біржу (Commodity Exchange Act) зазвичай не дозволяє визначеній біржі (DCM) обмежувати участь користувачів за їх місцем проживання в країні. Голова Майкл Селіг підкреслив, що ринки деривативів мають працювати уніфіковано на національному рівні, щоб виконувати цілі Закону. Рекомендація також поширюється на посередників, таких як брокери, які не повинні вводити власні геоблоки, і попереджає, що обмеження на рівні штатів можуть розрізати ліквідність, збільшити спреди та ускладнити управління позиціями під час подорожей між штатами.

Недавні судові рішення щодо Kalshi

Kalshi вже стикається з кількома судовими обмеженнями, які скорочують її географічний охват. 4 листопада суддя Окружного суду США Жаклін Скотт Корлі видала попереднє рішення, забороняючи біржі пропонувати будь‑які спортивні контракти на індіанських землях калифорнійських племен, які подали позов. Племена мають надати карти земель до 13 листопада, а Kalshi повинна звітувати про виконання протягом 21 дня. У Мічигані судовий наказ змушує Kalshi геофенсити користувачів, порушення караються штрафом у 500 000 доларів щодня. Попередні рішення, включаючи постанову Дев’ятого кола у справі про Неваду, відхилили аргумент Kalshi про те, що блоки штатів порушують правило нейтрального доступу.

Можливий конфлікт і подальші кроки

Термін у 30 днів, встановлений CFTC, дозволяє біржам подати пояснення, якщо вони не можуть виконати вимогу, проте агентство не уточнило, як буде розглядати подання, що суперечать існуючим судовим наказам. Тим часом державні регулятори також діють: генеральний прокурор Арканзасу Тім Гріффін подав позов проти Kalshi за порушення Закону про оманливу торгівлю, а CFTC подала позов до Юти, щоб зупинити її застосування законів про азартні ігри до федерально регульованих ринків прогнозів. Еволюція правового поля вказує, що біржам доведеться орієнтуватися як у федеральних рекомендаціях, так і у численних судових інжункціях у найближчі тижні.

На що варто звернути увагу далі

Слід стежити за офіційними відповідями Kalshi та інших платформ ринків прогнозів на термін CFTC, а також за подальшими заходами агентства щодо їхнього виконання. Важливі будуть нові судові документи, особливо щодо інжунції калифорнійських племен та наказу про геофенсинг у Мічигані, які можуть встановити прецеденти взаємодії федеральних і штатних органів щодо доступу до ринків. Нарешті, варто спостерігати, чи CFTC випустить додаткові роз’яснення щодо оцінки «пояснень про неможливість виконання» і чи буде вона притягати до відповідальності платформи, які залишаться під судовим блокуванням.