Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) mengumumkan pada hari Kamis bahwa bursa pasar prediksi yang diatur secara federal harus menghentikan pembatasan geografis per negara bagian dalam waktu 30 hari, atau menyampaikan penjelasan terperinci mengapa kepatuhan tidak memungkinkan. Langkah ini mengikuti perintah sementara dari hakim federal terhadap Kalshi, yang diwajibkan memblokir kontrak olahraga di tanah beberapa suku California. Interpretasi CFTC atas aturan akses tidak memihak bertujuan memastikan semua pedagang yang memenuhi syarat menikmati “akses kompetitif, terbuka, adil, dan tidak memihak” di seluruh Amerika Serikat.

Interpretasi akses tidak memihak CFTC

Dalam interpretasi enam halaman yang dirilis pada 5 Nov, lembaga tersebut menyatakan bahwa Undang‑Undang Bursa Komoditas secara umum tidak mengizinkan pasar kontrak yang ditunjuk (DCM) membatasi partisipasi berdasarkan lokasi pedagang di dalam negara. Ketua Michael Selig menekankan bahwa pasar derivatif harus beroperasi secara seragam pada skala nasional untuk memenuhi tujuan Undang‑Undang. Panduan ini juga mencakup perantara seperti broker, yang tidak boleh memberlakukan geoblock mereka sendiri, dan memperingatkan bahwa pembatasan tingkat negara bagian dapat memecah likuiditas, memperlebar spread, serta menghalangi pedagang mengelola posisi saat berpindah antarnegara bagian.

Perintah pengadilan terbaru yang memengaruhi Kalshi

Kalshi menghadapi beberapa kendala yudisial yang sudah membatasi jangkauan geografisnya. Pada 4 Nov, Hakim Distrik AS Jacqueline Scott Corley mengeluarkan perintah sementara yang melarang bursa tersebut menawarkan kontrak olahraga apa pun di tanah suku Indian California yang menggugatnya. Suku‑suku tersebut harus menyerahkan peta tanah pada 13 Nov, dan Kalshi harus melaporkan kepatuhan dalam 21 hari. Di Michigan, perintah pengadilan negara bagian memaksa Kalshi menerapkan geofence pada pengguna, dengan pelanggaran dikenai denda harian sebesar $500.000. Putusan sebelumnya, termasuk keputusan Sirkuit Kesembilan dalam kasus Nevada, menolak argumen Kalshi bahwa blokir negara melanggar aturan akses tidak memihak.

Potensi benturan dan langkah selanjutnya

Jendela 30 hari CFTC memungkinkan bursa mengirimkan penjelasan jika tidak dapat memenuhi persyaratan, namun lembaga belum menjelaskan bagaimana mereka akan menangani pengajuan yang bertentangan dengan perintah pengadilan yang ada. Sementara itu, regulator negara bagian juga mengambil tindakan: Jaksa Agung Arkansas Tim Griffin menuntut Kalshi di bawah Undang‑Undang Praktik Perdagangan Menyesatkan negara bagian, dan CFTC menuntut Utah untuk menghentikan penegakan undang‑undang perjudian terhadap pasar prediksi yang diatur secara federal. Lanskap hukum yang berkembang menunjukkan bahwa bursa harus menavigasi baik panduan federal maupun berbagai perintah pengadilan dalam beberapa minggu mendatang.