Giám đốc chính sách EU của Coinbase, Roeland Van der Stappen, cho Cointelegraph biết rằng việc Liên minh Châu Âu thắt chặt giám sát tài chính phi tập trung (DeFi) theo Quy định Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA) có thể vô tình đưa người dùng tới các dịch vụ có bảo vệ yếu hơn. Ông cho rằng các nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số (CASP) được quản lý có thể hạn chế hoặc ngừng cung cấp DeFi, tạo ra “vườn tường” và phân mảnh thanh khoản sang các bể nhỏ hơn.

Các đề xuất quy định theo MiCA

Trong phản hồi tháng 9 của mình đối với cuộc tham vấn MiCA của Ủy ban Châu Âu, ESMA đã đề xuất tạo ra một danh mục quy định riêng cho các công ty cung cấp cho khách hàng quyền truy cập vào các giao thức DeFi. Đề xuất nhằm đưa dịch vụ DeFi vào cùng khung bảo vệ nhà đầu tư như các hoạt động tài sản kỹ thuật số khác.

Đề xuất kiểm tra phù hợp của cơ quan ngân hàng

EBA cũng đã đưa ra ý kiến, kêu gọi Ủy ban nghiên cứu các quy tắc mới cho cho vay và vay mượn crypto. Một trong các lựa chọn được liệt kê là sử dụng kiểm tra phù hợp để đánh giá liệu một dịch vụ DeFi có thích hợp với khách hàng cụ thể hay không. Van der Stappen cảnh báo rằng việc áp dụng đồng nhất các kiểm tra này có thể xem các giao dịch stablecoin ít rủi ro như cho vay có đòn bẩy cao, mặc dù rủi ro thực tế khác nhau.

Tác động tiềm năng tới thị trường

Nếu các nền tảng được quản lý hạn chế truy cập DeFi, EU có thể chứng kiến sự chia rẽ thanh khoản dẫn đến thực hiện giao dịch kém hơn và trượt giá cao hơn cho người dùng. Van der Stappen nhấn mạnh rằng “cách tiếp cận cân đối là cho phép CASP tiếp tục cung cấp quyền truy cập đó với các biện pháp bảo vệ phù hợp với hoạt động”. Ông cho biết người dùng có thể chuyển sang các nhà cung cấp ngoài EU hoạt động với ít bảo vệ hơn.

Điều cần theo dõi tiếp theo

Ủy ban Châu Âu dự kiến sẽ công bố các quy định cuối cùng của MiCA vào cuối năm nay. Các bên liên quan sẽ chú ý cách văn bản cuối cùng giải quyết các điều khoản riêng cho DeFi, phạm vi của kiểm tra phù hợp và liệu có ngoại lệ cho các dịch vụ ít rủi ro hay không. Người tham gia thị trường cũng nên theo dõi bất kỳ hướng dẫn bổ sung nào từ ESMA và EBA, cũng như dữ liệu mới về xu hướng hoạt động DeFi trên toàn EU.

Câu hỏi thường gặp

Mối quan ngại chính của Coinbase về các đề xuất DeFi của EU là gì?

Coinbase lo ngại rằng các quy tắc nghiêm ngặt hơn có thể đẩy người dùng sang các nền tảng có ít bảo vệ nhà đầu tư, làm phân mảnh thanh khoản và gây giá giao dịch kém hơn.