EU DeFi नियामक प्रस्ताव उपयोगकर्ताओं को कम‑सुरक्षित प्लेटफ़ॉर्म की ओर धकेल सकते हैं, Coinbase कहता है

Coinbase के EU नीति प्रमुख Roeland Van der Stappen ने Cointelegraph को बताया कि यूरोपीय संघ द्वारा मार्केट्स इन क्रिप्टो‑ऐसेट्स रेगुलेशन (MiCA) के तहत DeFi की निगरानी को कड़ा करने से अनजाने में उपयोगकर्ता कम सुरक्षा वाली सेवाओं की ओर मुड़ सकते हैं। उन्होंने कहा कि नियामक क्रिप्टो‑एसेट सेवा प्रदाता (CASPs) DeFi ऑफ़रिंग को सीमित या बंद कर सकते हैं, जिससे “वॉल्ड गार्डन” बनेंगे और छोटी पूलों में तरलता बँट जाएगी।

MiCA के तहत नियामक प्रस्ताव

यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (ESMA) ने यूरोपीय आयोग की MiCA परामर्श प्रतिक्रिया में ग्राहकों को DeFi प्रोटोकॉल तक पहुँच देने वाले फर्मों के लिए एक अलग नियामक श्रेणी बनाने की सिफारिश की। यह प्रस्ताव DeFi सेवाओं को अन्य क्रिप्टो‑एसेट गतिविधियों के समान निवेशक‑सुरक्षा ढाँचे में लाने का लक्ष्य रखता है।

बैंकिंग प्राधिकरण की उपयुक्तता‑परीक्षण सुझाव

यूरोपीय बैंकिंग प्राधिकरण (EBA) ने भी आयोग को क्रिप्टो लेंडिंग और उधार के लिए नए नियमों का अध्ययन करने का आग्रह किया। उन्होंने विकल्पों में DeFi सेवा की उपयुक्तता का आकलन करने के लिए उपयुक्तता परीक्षण शामिल किया। Van der Stappen ने चेतावनी दी कि ऐसे परीक्षण को समान रूप से लागू करने से कम‑जोखिम स्थिरकॉइन स्वैप को उच्च‑जोखिम लीवरेज्ड लेंडिंग के समान माना जा सकता है, जबकि जोखिम प्रोफ़ाइल अलग है।

संभावित बाजार प्रभाव

यदि नियामक प्लेटफ़ॉर्म DeFi एक्सेस को सीमित करते हैं, तो EU में तरलता का विभाजन हो सकता है, जिससे ट्रेड निष्पादन खराब होगा और उपयोगकर्ताओं को अधिक स्लिपेज का सामना करना पड़ेगा। Van der Stappen ने कहा, “एक अनुपातिक दृष्टिकोण यह होगा कि CASPs को वही एक्सेस जारी रखने दिया जाए, लेकिन गतिविधि के अनुसार सुरक्षा उपायों को अनुकूलित किया जाए।” उन्होंने यह भी जोड़ा कि उपयोगकर्ता कम सुरक्षा वाले गैर‑EU प्रदाताओं की ओर आकर्षित हो सकते हैं।

आगे क्या देखना है

यूरोपीय आयोग इस वर्ष के अंत में अंतिम MiCA नियम प्रकाशित करने की अपेक्षा है। हितधारक अंतिम पाठ में DeFi‑विशिष्ट प्रावधान, उपयुक्तता परीक्षण की सीमा, और कम‑जोखिम सेवाओं के लिए छूट शामिल है या नहीं, इस पर नज़र रखेंगे। बाजार प्रतिभागियों को ESMA और EBA की आगे की मार्गदर्शन तथा EU में DeFi गतिविधि के रुझानों पर डेटा पर भी ध्यान देना चाहिए।

FAQ

EU के DeFi प्रस्तावों को लेकर Coinbase की मुख्य चिंता क्या है?

Coinbase को डर है कि कड़े नियम उपयोगकर्ताओं को कम निवेशक सुरक्षा वाले प्लेटफ़ॉर्म की ओर धकेलेंगे, तरलता को विभाजित करेंगे और ट्रेड कीमतों को बिगाड़ेंगे।

EU में DeFi पर कौन‑से नियामक निकायों ने टिप्पणी की है?

यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (ESMA) और यूरोपीय बैंकिंग प्राधिकरण (EBA) दोनों ने MiCA के तहत DeFi सेवाओं को कैसे नियमन किया जाए, इस पर सिफ़ारिशें जारी की हैं।

अंतिम MiCA नियम कब प्रकाशित होने की उम्मीद है?