Oppenheimerは月曜日、Advanced Micro Devices (AMD) のレーティングをアウトパフォームに引き上げ、1株あたりの目標株価を600ドルに設定した。この動きは、アナリストのRick Schafer氏によるメモに続き、2027年のAMDデータセンター売上高の135%増と、同年の全体売上高成長率80%以上という見通しが示されたことを受けてのもの。AMDの株価は455.49ドルで1.4%高の寄り付きとなり、前取引日の11%の値幅上昇に続き勢いを増した。

データセンターの見通しが格上げを主導

Schafer氏のモデルでは、データセンター向けGPUがAMDの主要な成長エンジンと位置づけられている。同氏は、このセグメントが2027年までに総売上高の85%を占め、売上高が前年比135%拡大すると予測している。この予測は、AMDが2027年に約3GW、2028年に4GWのGPUキャパシティを投入すると仮定しており、2026年の売上高を2倍以上にすると予測されているEPYCサーバーCPUラインを上回るペースとなる。アナリストは、OpenAI、Meta、AnthropicなどのAIリーダーからの需要、およびOracle、Microsoft、サウジアラビアのHumainといったクラウド大手からの支出コミットメントを根拠に挙げています。

企業の業績とガイダンス

AMDの直近の第3四半期報告書では、売上高は133.8億ドルで前年比45%増となり、ガイダンスを2.79億ドル上回った。データセンター売上高は前年比97%増、前四半期比27%増となった。CEOのLisa Su氏は、企業の成長軌道に対する自信を再確認し、AMDは2027年の売上高が80%以上増加すると見込んでいると述べた。同社はまた、1年ごとのチップサイクルを確認しており、MI500 GPUは2027年、MI600は2028年の投入を予定している。

アナリストコンセンサスと市場の反応

他のセリングサイドアナリストも、Oppenheimerの楽観的な見方を大きく反映している。DA Davidsonは目標株価を600ドルに引き上げ買い推奨を維持、StoneXは685ドル、TD Cowenは675ドルで買い推奨を維持した。一方、HSBCは540ドルで中立の立場を維持し、RBCは同水準でセクター・パフォームを維持した。AMDの株価はプレマーケットで小幅に上昇した一方、ライバルのNvidiaは、CEOのJensen Huang氏の外国情報機関との関連に関する取締役会主導の調査を背景に5.2%下落した。

今後の注目点

投資家は、AMDが野心的なGPUキャパシティロードマップとMI500/MI600チップの展開を達成できるかどうかを監視するだろう。上位5社のクラウドプロバイダーによるAI関連支出のペースは、2027年までに1.3兆ドルの設備投資に達すると予測されており、需要の重要な指標となる。また、Nvidiaの取締役会調査に関するさらなる進展は、AIチップ市場の競争動態に影響を与える可能性がある。