11月9日付の申請書において、Formation Securitiesは、米国証券取引委員会（SEC）に対し、Solanaネットワーク上でトークン化株式のためのブロックチェーンベースの取引所を立ち上げる計画を通知した。提案されたマーケットプレイスでは、適格な参加者がステーブルコインや暗号資産ウォレットを使用して、適格な米国上場株式をいつでも取引できるようになる。従来の株式証書と同様の議決権や配当権も維持される。

SOL / USD
出典：CoinGecko。価格は参考値です。

規制の背景

このイニシアチブは、SECのイノベーション免除を基盤としている。これは、運営者が従来の取引所として登録しなくてもトークン化証券が取引できる一時的な枠組みである。この制度下では、取引所は稼働の少なくとも30日前までに取引モデルを開示し、証券の数と総取引高に上限を設け、各トークンが株主の権利の全セットを表していることを検証しなければならない。この申請は通知であり、SECの承認を意味するものではない。取引所は、免除の条件を満たした後でなければ開始されない。

初期資産とエコシステムパートナー

Formationは、初期のトークン化株式としてExodus Movement (EXOD)、Forward Industries (FWDI)、Galaxy Digital (GLXY)の3銘柄を特定した。これらのデジタル表現を作成するため、同社はトークン化専門企業SuperstateとSecuritizeと協力し、Solana DEX Orcaからライセンスを取得した自動マーケットメーカー（AMM）ソフトウェアを採用する。コンプライアンス、監視、リスク管理サービスは、Predicate、Sec3、Solidus Labs、TRM Labsなどの企業から提供される予定である。プラットフォームの配布は、Alpaca、CoinListのPassage、Anchorage Digital Bank、BitGo Bank & Trust、Fireblocks、Solflare、Squadsなどのパートナーを通じて行われる見込み。

注目すべき点

今後の主要イベントには、Formationによる詳細なコンプライアンス文書の提出、SECによる免除通知への公式な対応、そして転換代理人とのカストディ（資産保管）契約の締结对がある。市場関係者は、発行会社からの公式な承認や、従来の注文簿取引と比較したAMM駆動的な流動성プールのパフォーマンスにも注目するだろう。