В понедельник Oppenheimer повысил рейтинг Advanced Micro Devices (AMD) до Outperform, назначив новую целевую цену $600 за акцию. Это решение последовало за запиской аналитика Рика Шафера, который подчеркнул прогнозируемый рост выручки AMD от дата-центров на 135% в 2027 году и общий рост продаж не менее чем на 80% в том же году. Акции AMD открылись с ростом на 1,4% на уровне $455,49, набрав импульс после внутридневного скачка на 11% в предыдущий торговый день.

Перспективы дата-центров стимулируют повышение рейтинга

Модель Шафера позиционирует GPU для дата-центров как основной двигатель роста для AMD. Он ожидает, что этот сегмент будет составлять 85% от общих продаж к 2027 году, при этом выручка вырастет на 135% в годовом исчислении. Прогноз предполагает, что AMD поставит около 3 ГВт мощности GPU в 2027 году и 4 ГВт в 2028 году, опережая свою линейку серверных CPU EPYC, которая, по прогнозам, более чем удвоит свою выручку 2026 года. Аналитик ссылается на ожидаемый спрос со стороны лидеров в области ИИ, таких как OpenAI, Meta и Anthropic, а также на обязательства по расходам со стороны облачных гигантов Oracle, Microsoft и Humain из Саудовской Аравии.

Результаты компании и прогнозы

В последнем отчете AMD за третий квартал выручка составила $13,38 млрд, что на 45% больше в годовом исчислении и на $279 млн выше прогнозов. Выручка от дата-центров выросла на 97% по сравнению с годом ранее и на 27% по сравнению с предыдущим кварталом. Генеральный директор Лиза Су подтвердила уверенность компании в своей траектории роста, заявив, что AMD ожидает роста продаж на 80% или более в 2027 году. Компания также подтвердила годовой цикл выпуска чипов, с GPU MI500, запланированным на 2027 год, и MI600 на 2028 год.

Консенсус аналитиков и реакция рынка

Другие аналитики со стороны продаж в значительной степени поддержали оптимизм Oppenheimer. DA Davidson повысил свою цель до $600 с рейтингом Buy, StoneX установил цель $685, а TD Cowen сохранил рейтинг Buy на уровне $675. Напротив, HSBC придерживался нейтральной позиции с целью $540, а RBC сохранил рейтинг Sector-Perform на том же уровне. Акции AMD незначительно выросли в пре-маркет, в то время как акции конкурента Nvidia упали на 5,2% на фоне расследования, инициированного советом директоров, в отношении предполагаемых связей генерального директора Дженсена Хуана с иностранной разведкой.

За чем следить дальше

Инвесторы будут следить за способностью AMD соответствовать своей агрессивной дорожной карте мощности GPU и за внедрением чипов MI500/MI600. Темпы расходов, связанных с ИИ, со стороны пяти крупнейших облачных провайдеров, которые, по прогнозам, достигнут $1,3 трлн капитальных затрат к 2027 году, станут ключевым индикатором спроса. Кроме того, любые дальнейшие developments в расследовании совета директоров Nvidia могут повлиять на конкурентную динамику на рынке ИИ-чипов.