BitMEX के सह-संस्थापक Arthur Hayes ने गुरुवार को चेतावनी दी कि आने वाले आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) IPOs से होने वाले शेयर अनलॉक की लहर से एक लिक्विडिटी संकट पैदा हो सकता है, जिससे Bitcoin पर दबाव पड़ेगा। यह टिप्पणी उनके 'D is for Dilution' शीर्षक वाले निबंध में दी गई है। निवेश फर्म Maelstrom के प्रमुख Hayes ने कहा कि डिल्यूशन का जोखिम और इससे होने वाला क्रेडिट में कसाव क्रिप्टो मार्केट्स के लिए डॉलर फंडिंग को सीमित कर सकता है, जब तक कि सेंट्रल बैंक हस्तक्षेप न करें।

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स्रोत: CoinGecko। कीमतें सांकेतिक हैं।

AI IPOs और संभावित शेयर डिल्यूशन

Hayes ने तीन AI-केंद्रित कंपनियों—Anthropic, SpaceX और OpenAI—पर ध्यान केंद्रित किया, जिनकी पब्लिक लिस्टिंग 2026-2027 के लिए निर्धारित है। Anthropic के फाइलिंग का उपयोग करते हुए, उन्होंने अनुमान लगाया कि जून 2027 तक प्रारंभिक पब्लिक निवेशकों के लिए 83% तक की डिल्यूशन हो सकती है। यह आंकड़ा उन शेयरों की मात्रा से निकाला गया है जो लॉक-अप अवधि समाप्त होने के बाद ट्रेडेबल होंगे। SpaceX के लिए, Hayes ने गणना की कि लगभग 8.6 अरब अतिरिक्त शेयर रिलीज हो सकते हैं, जो वर्तमान शेयर संख्या का लगभग आधा है। OpenAI की टाइमलाइन कम निश्चित है, लेकिन Hayes ने अनुमान लगाया कि मान्यता प्राप्त जनवरी IPO के बाद कर्मचारियों और प्रारंभिक निवेशकों की बिक्री का एक समान पैटर्न देखने को मिलेगा।

Bitcoin के लिए लिक्विडिटी प्रभाव

Hayes का तर्क है कि AI स्टॉक की कीमतों में तेज गिरावट से लेंडर अधिक सावधान हो जाएंगे, जिससे कॉर्पोरेट बॉन्ड्स पर रिटर्न बढ़ेगा और टेक्नोलॉजी कंपनियों को मिलने वाले क्रेडिट का प्रवाह कस जाएगा। चूंकि कई बैंक AI इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट्स को फंड करते हैं और संबंधित सिक्योरिटीज रखते हैं, इसलिए लेंडिंग में गिरावट से बड़े वित्तीय प्रणाली में नई डॉलर लिक्विडिटी की मात्रा कम हो सकती है। Hayes ने लिखा, 'कम डॉलर लिक्विडिटी Bitcoin और अन्य क्रिप्टोकरेंसी के लिए कठिन ट्रेडिंग स्थितियां पैदा करेगी,' और उन्होंने अमेरिकी कॉमर्शियल बैंकों के बैलेंस शीट में हाल की गिरावट को एक प्रारंभिक संकेत के रूप में उद्धृत किया।

संभावित सेंट्रल बैंक प्रतिक्रिया और Bitcoin आउटलुक

छोटी अवधि के जोखिम के बावजूद, Hayes Bitcoin की दीर्घकालिक दिशा के प्रति बULLish (आशावादी) हैं। उनका अनुमान है कि गंभीर AI-फाइनेंसिंग तनाव से सेंट्रल बैंक को मौद्रिक नीति को ढीला करने या अन्य लिक्विडिटी बढ़ाने वाले उपायों को लागू करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है। उनके विचार में, ऐसा हस्तक्षेप अंततः Bitcoin के लिए लाभदायक होगा, जो उनके 2030 तक $1 मिलियन की कीमत के पूर्ववर्ती अनुमान से मेल खाता है। अभी के लिए, Maelstrom लिक्विडिटी स्थितियां सुधरने तक बाहरी दृष्टिकोण (sidelines) पर रहेगी।

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