Nvidia y AMD protagonizaron un modesto repunte el viernes, con la primera ganando 2.78% hasta $186.64 y la segunda disparándose 11.04% hasta $449.04 tras sufrir caídas de doble dígito el jueves. Sin embargo, el rebote solo recuperó una fracción de las pérdidas que han sacudido a las acciones relacionadas con la IA en Estados Unidos y Asia, lo que ha llevado a inversores y reguladores a cuestionar si el sector está simplemente corrigiendo o entrando en las primeras etapas de una burbuja más amplia.

Repercusiones en los mercados de EE. UU. y Asia

La venta se originó en Wall Street, donde el proxy del Nasdaq-100 cayó 1.85% hasta 27,007.3, dejando al índice más de 5.5% abajo para la semana. La turbulencia se extendió rápidamente a las bolsas asiáticas; el KOSPI de Corea del Sur cayó 6% el viernes, mientras que el índice de referencia de Taiwán registró una caída semanal de más del 8%, su peor desempeño en meses. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) tocó su límite diario de baja, lo que llevó a las autoridades a pedir a los bancos estatales que intervinieran para apoyar los precios, según Reuters.

Presiones de política y financiamiento

Los analistas vinculan la volatilidad elevada a crecientes vientos en contra políticos y financieros. Las recientes elecciones intermedias en EE. UU. amplificaron las preocupaciones de que un Congreso controlado por los demócratas podría endurecer la supervisión de la construcción de centros de datos, un motor clave de crecimiento para los fabricantes de chips de IA. Ballotpedia señaló que los votantes en 40 de 41 contiendas locales favorecieron límites al nuevo desarrollo, lo que señala un sentimiento regulatorio más amplio. Al mismo tiempo, el costo del endeudamiento ha aumentado, dificultando que las empresas centradas en la IA financien expansiones agresivas de capacidad. Reuters citó al estratega de mercado Steve Sosnick advirtiendo que las acciones de IA están "precificadas a la perfección", lo que sugiere que incluso una moderada revaloración de los múltiplos de valoración podría provocar caídas significativas de precios sin ningún cambio en los beneficios subyacentes.

Primeras señales de estrés en el financiamiento de la IA

Más allá de los mercados de acciones, los rincones más arriesgados del financiamiento de la IA muestran tensión. La prima de seguro para la protección contra incumplimiento del proveedor de nube de IA CoreWeave se disparó por encima de 1,000 puntos básicos, una métrica que Reuters describió como una señal de alerta temprana de preocupaciones crediticias elevadas. Aunque los mercados de bonos más amplios permanecen relativamente estables, el aumento indica que los prestamistas están exigiendo una compensación más alta por el riesgo percibido en el segmento de nube de IA. Los próximos resultados de CoreWeave, Applied Materials y Cisco, junto con los datos de inflación de EE. UU., se espera que aclaren si la demanda de infraestructura de IA sigue siendo robusta o si está comenzando a disminuir.