Nvidia e AMD registraram um rally modesto na sexta‑feira, com a primeira subindo 2,78% para US$186,64 e a segunda disparando 11,04% para US$449,04 após sofrer quedas de dois dígitos na quinta. O rebote, porém, recuperou apenas uma fração das perdas que abalaram ações relacionadas à IA nos EUA e na Ásia, levando investidores e reguladores a questionarem se o setor está apenas corrigindo ou entrando nas primeiras fases de uma bolha mais ampla.

Queda nos mercados dos EUA e da Ásia

A venda começou em Wall Street, onde o proxy Nasdaq‑100 recuou 1,85% para 27.007,3, deixando o índice com queda superior a 5,5% na semana. A turbulência se espalhou rapidamente para as bolsas asiáticas; o KOSPI da Coreia do Sul caiu 6% na sexta, enquanto o índice de referência de Taiwan registrou queda semanal de mais de 8%, seu pior desempenho em meses. A Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) atingiu seu limite diário de queda, levando autoridades a solicitar intervenção de bancos estatais para sustentar os preços, segundo a Reuters.

Pressões regulatórias e de financiamento

Analistas vinculam a volatilidade acentuada a ventos políticos e financeiros adversos. As recentes eleições de meio de mandato nos EUA aumentaram as preocupações de que um Congresso controlado pelos democratas possa intensificar a fiscalização da construção de data‑centers, motor de crescimento crucial para fabricantes de chips de IA. A Ballotpedia observou que eleitores em 40 de 41 disputas locais apoiaram limites ao novo desenvolvimento, sinalizando um sentimento regulatório mais amplo. Ao mesmo tempo, o custo de empréstimos subiu, dificultando que empresas focadas em IA financiem expansões agressivas de capacidade. A Reuters citou o estrategista de mercado Steve Sosnick alertando que as ações de IA estão “precificadas à perfeição”, sugerindo que até mesmo um ajuste modesto nos múltiplos de avaliação pode provocar quedas de preço significativas sem mudança nos lucros subjacentes.

Sinais iniciais de estresse no financiamento de IA

Além dos mercados de ações, os cantos mais arriscados do financiamento de IA mostram tensão. O prêmio de seguro para proteção contra inadimplência do provedor de nuvem de IA CoreWeave subiu acima de 1.000 pontos base, métrica que a Reuters descreveu como sinal de alerta precoce de aumento das preocupações de crédito. Enquanto os mercados de títulos mais amplos permanecem relativamente estáveis, o pico indica que credores exigem maior compensação pelo risco percebido no segmento de nuvem de IA. Resultados futuros da CoreWeave, Applied Materials e Cisco, junto com dados de inflação dos EUA, devem esclarecer se a demanda por infraestrutura de IA permanece robusta ou começa a enfraquecer.