Nvidia ve AMD Cuma günü mütevazı bir yükseliş sergiledi; Nvidia %2.78 artarak $186.64, AMD ise %11.04 artarak $449.04 seviyesine yükseldi. Bu toparlanma, Perşembe günü çift haneli düşüşlerin ardından yalnızca kayıpların bir kısmını telafi etti ve ABD ile Asya’da AI‑ilişkili hisse senetlerini sarsan düşüşlerin devam edip etmeyeceği konusunda yatırımcı ve düzenleyicileri soru işaretine düşürdü.

ABD ve Asya piyasa etkisi

Satış baskısı Wall Street’te başladı; Nasdaq‑100 göstergesi %1.85 düşerek 27.007,3 seviyesine geriledi ve haftalık %5,5’lik bir düşüş kaydetti. Bu dalgalanma hızla Asya borsalarına yayıldı; Güney Kore KOSPI’si Cuma günü %6 düşerken, Tayvan benchmark endeksi haftalık %8’in üzerindeki bir düşüşle aylar içindeki en kötü performansını sergiledi. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) günlük limit‑down seviyesine ulaştı ve yetkililer devlet bankalarından fiyatları desteklemeleri için talepte bulundu, Reuters’e göre.

Politika ve finansman baskıları

Analistler, artan volatiliteyi politik ve finansal baş ağrılarıyla ilişkilendiriyor. Son ABD ara seçimleri, Demokrat kontrolündeki Kongrenin veri merkezi inşaatını sıkı denetlemesi riskini artırdı; Ballotpedia, 41 yerel yarışmanın 40’ında yeni gelişmelere sınırlama getirilmesini seçmenlerin desteklediğini belirterek daha geniş bir düzenleyici eğilime işaret etti. Aynı zamanda borçlanma maliyetleri yükselerek AI‑odaklı firmaların agresif kapasite genişletmelerini finanse etmelerini zorlaştırıyor. Reuters, piyasa stratejisti Steve Sosnick’in AI hisselerinin “kusursuz fiyatlandırıldığını” ve değerleme çarpanlarındaki hafif bir yeniden değerlendirmenin, temel kazançlarda bir değişiklik olmadan bile büyük fiyat düşüşlerine yol açabileceğini uyardığını aktardı.

AI finansmanında erken stres belirtileri

Hisse senedi piyasalarının ötesinde, AI finansmanının en riskli köşeleri gerilim gösteriyor. AI‑bulut sağlayıcısı CoreWeave için temerrüt koruması sigorta primi 1.000 baz puanın üzerine çıktı; Reuters bu metriği artan kredi endişelerinin erken bir uyarı sinyali olarak tanımladı. Daha geniş tahvil piyasaları nispeten istikrarlı kalırken, bu sıçrama kredi verenlerin AI‑bulut segmentindeki algılanan risk için daha yüksek bir tazminat talep ettiğini gösteriyor. CoreWeave, Applied Materials ve Cisco’dan gelecek kazanç raporları ile ABD enflasyon verileri, AI altyapı talebinin sağlam mı yoksa azalmaya mı başladığını netleştirecek.

İleride izlenecekler

Yatırımcılar önümüzdeki haftalarda birkaç kilit göstergeyi yakından izleyecek: (1) Applied Materials ve Cisco gibi AI‑ilişkili donanım tedarikçilerinin çeyrek sonuçları, veri merkezi siparişlerinin momentumunu ortaya koyacak; (2) CoreWeave’in finansal açıklamaları, AI‑bulut alanındaki kredi riski endişelerini doğrulayabilir ya da ortadan kaldırabilir; (3) Enflasyon ve faiz oranı trendleri gibi makroekonomik veriler, sermaye yoğun AI projelerinin borçlanma maliyetlerini etkileyecek. Siparişlerde sürdürülebilir bir toparlanma ve istikrarlı finansman koşulları, piyasanın sadece düzeltme yaptığı görüşünü desteklerken, tekrarlanan sipariş iptalleri ya da kötüleşen kredi metrikleri AI sektöründe daha derin bir düzeltmeye işaret edebilir.