За даними останнього звіту World Gold Council про попит, офіційні інституції у III кварталі 2026 року купили більше золота, ніж споживачі для ювелірних виробів, що свідчить про зміну традиційної структури попиту на ринку.

Інституційні покупки об overtakes споживчий попит

Рада оцінює, що центральні банки та інші офіційні суб’єкти чистими придбали 321 метричну тонну золота у III кварталі, тоді як покупці ювелірних виробів спожили 313 т. Рік тому попит на ювелірні вироби перевищував офіційні закупки приблизно на 150 т, що демонструє явне перевертання. Лише близько 120 т зазначених інституційних покупок були простежені до публічно розкритих даних на рівні країн, причому найбільшими покупцями стали Китай (63 т) та Польща (40 т).

Загальний попит і динаміка цін

Глобальний попит на золото у кварталі склав 188 млрд доларів, що на 22 % більше, ніж рік тому, проте зростання в основному відображало підвищення цін, а не обсягів. Загальна пропозиція металу впала на 1 % до 1 369 т, тоді як середня квартальна ціна піднялася на 23 %. Споживання ювелірних виробів знизилося на 17 %, а фізичні інвестиції у злитки та монети впали на 19 % до 268 т, що свідчить про слабший попит споживачів, незважаючи на вищі ціни.

Вливи в ETF та ринкові наслідки

Золотовалютні біржові фонди (ETF) додали 211 т експозиції у III кварталі, відновивши виведення з попереднього кварталу і допомігши компенсувати скорочення фізичного споживчого попиту. У звіті зазначається, що межі між інституційною та роздрібною власністю розмиваються, оскільки окремі інвестори також тримають золото через ETF, а інституції можуть володіти фізичними злитками.

Що слід спостерігати далі

Аналітики будуть стежити за тенденціями покупок центральних банків у 2027 році, зокрема, чи зумовлений перехід до золота бажанням зменшити експозицію до долара, оскільки 74 % опитаних керівників резервів очікують, що частка долара у глобальних резервах знизиться протягом наступних п’яти років. Крім того, буде ретельно аналізуватись порівняння результативності золота та Bitcoin і інших дефіцитних активів після того, як обидва зазнали втрат у жовтні, коли золото впало на 6,3 %, а Bitcoin – на 7,3 % за місяць.

Джерела

Цю статтю підготувала редакція COINMAG на основі зазначених вище звітів.