Menurut laporan permintaan terbaru World Gold Council, institusi resmi membeli lebih banyak emas pada kuartal ketiga 2026 dibandingkan konsumen untuk perhiasan, menandai pergeseran dinamika permintaan tradisional pasar.

Pembelian institusional melampaui permintaan konsumen

Dewan memperkirakan bank sentral dan entitas resmi lainnya memperoleh bersih 321 ton metrik emas di Q3, sementara pembeli perhiasan mengonsumsi 313 t. Setahun sebelumnya, permintaan perhiasan melebihi pembelian resmi sekitar 150 t, menunjukkan pembalikan yang jelas. Hanya sekitar 120 t dari pembelian institusional yang dilaporkan dapat ditelusuri ke aktivitas tingkat negara yang dipublikasikan, dengan China (63 t) dan Polandia (40 t) menjadi pembeli terbesar yang dilaporkan.

Total permintaan dan pergerakan harga

Permintaan emas global mencapai $188 miliar dalam kuartal tersebut, naik 22 % YoY, namun kenaikan tersebut lebih dipengaruhi oleh harga yang lebih tinggi daripada volume. Total pasokan logam turun 1 % menjadi 1.369 t, sementara harga rata‑rata kuartalan naik 23 %. Konsumsi perhiasan turun 17 % dan investasi fisik dalam batangan serta koin turun 19 % menjadi 268 t, mengindikasikan selera konsumen yang melemah meski harga naik.

Arus masuk ETF dan implikasi pasar

Exchange‑traded fund berbasis emas menambah eksposur 211 t di Q3, membalikkan penarikan pada kuartal sebelumnya dan membantu menutupi penurunan permintaan fisik konsumen. Laporan mencatat batas antara kepemilikan institusional dan ritel menjadi kabur, karena individu juga memegang emas melalui ETF sementara institusi dapat memiliki batangan fisik.

Hal yang perlu dipantau selanjutnya

Analis akan memantau tren pembelian bank sentral hingga 2027, khususnya apakah pergeseran ke emas didorong oleh keinginan mengurangi eksposur dolar, mengingat 74 % manajer cadangan yang disurvei memperkirakan pangsa dolar AS dalam cadangan global akan menurun dalam lima tahun ke depan. Selain itu, kinerja emas relatif terhadap Bitcoin dan aset langka lainnya akan menjadi sorotan setelah keduanya mengalami kerugian pada Oktober, dengan emas turun 6,3 % dan Bitcoin turun 7,3 % selama bulan itu.

Sumber

Artikel ini disiapkan oleh redaksi COINMAG dari laporan yang tercantum di atas.