Glassnode veröffentlichte am 11. November 2026 eine neue Marktstruktur‑Analyse und warnte, dass Bitcoin „auf leer läuft“, da die Liquidität abnimmt und kurzfristige Halter in Verlustzonen rutschen. Das Unternehmen weist auf eine Konvergenz von Faktoren hin – eine starke Schrumpfung des Stablecoin-Angebots, Nettoabflüsse aus US‑Spot‑Bitcoin‑ETFs und ein wachsender Rabatt bei Coinbase – die zusammen das Kapital begrenzen, das den Preis wieder über die kurzfristige Kostenbasis von 75,6 K $ heben kann.

BTC / USD
Quelle: CoinGecko. Kurse sind Richtwerte.

Liquiditätsverknappung und schrumpfende Stablecoin‑Unterstützung

Laut Glassnode schrumpfte das Stablecoin-Angebot in den letzten 30 Tagen um 14,2 Mio. $, was die steilste Abnahme seit Juni 2022 darstellt. Der Rückgang reduziert das Pool an on‑Chain‑Dollar, die gegen Bitcoin getauscht werden können, eine Dynamik, die das Analyseunternehmen als „druck auf relativ neue Investoren“ beschreibt. Gleichzeitig haben US‑Spot‑Bitcoin‑ETFs Netto‑Rücknahmen von 1,6 Mio. $ über 20 Handelssitzungen erfahren, was auf abnehmende institutionelle Nachfrage hinweist.

Order‑Book‑Dynamik und die Rolle großer Wallets

Die on‑Chain‑Daten von Glassnode zeigen ein gemischtes Bild im Orderbuch. Bids dominieren Asks unter 73 K $, und große resting bids liegen zwischen 68 K $ und 72,5 K $, während die Liquidität über 77 K $ dünner wird und nur wenige Aufträge bis 84 K $ reichen. Liquidationscluster sind rund 59,5 K $–62,6 K $ am unteren Ende und nahe 87,5 K $ am oberen Ende sichtbar. Bemerkenswert ist, dass zwei Wallet‑Kohorten – jene mit 100–1.000 BTC und 1.000–10.000 BTC – die Akkumulation wieder aufgenommen haben, während kleinere Investoren und die sehr größten Halter weiterhin Bitcoin verteilen.

Derivate‑Positionierung und Sentiment der Vorhersagemärkte

Die Derivaten‑Daten von Coinglass zeigen ein Bitcoin‑Options‑Open‑Interest von rund 440.000 BTC (33 Mio. $), wobei Calls 55,7 % und Puts 44,3 % ausmachen, was ein Put‑to‑Call‑Verhältnis von 0,79 ergibt. Die größten Kontrakte sind Coinbase‑Deribit‑Calls bei 81 K $ (Verfall 13. Nov) und 80 K $ (Verfall 25. Dez), die jeweils über 8.000 BTC im offenen Interessi halten. Der bevorstehende Verfall am 13. Nov könnte Händler dazu zwingen, Positionen anzupassen, falls der Preis nicht in Richtung dieser Ausübungswerte bewegt. Vorhersagemärkte zeigen eine vorsichtigere Perspektive. Polymarkets Bitcoin‑Preis‑Markt im November, mit 5,17 Mio. $ Gesamtvolumen, weist eine 91 %ige Wahrscheinlichkeit für einen Preis von 75 K $ auf, aber nur 1 % Chance, 100 K $ zu erreichen. Ein breiterer Preis‑Touch‑Markt für 2026 auf