A empresa de tesouraria focada em Bitcoin de David Bailey, Nakamoto, anunciou em 12 de novembro que renegociou seu empréstimo de US$165 mi em USDT com a Kraken, adiando todos os pagamentos de principal programados para 2027. A emenda ocorre enquanto as ações listadas na NASDAQ fecharam a US$5,79, avaliando a empresa em cerca de US$104 mi – significativamente menos que a dívida que possui.

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Fonte: CoinGecko. Preços indicativos.

Termos do Empréstimo Revisados

Sob o novo acordo, a parcela de US$60 mi originalmente prevista para 4 de dezembro 2026 será paga em 4 de dezembro 2027, enquanto os restantes US$105 mi vencem em 30 de junho 2027. Nenhum pagamento de principal será exigido durante o restante de 2026, proporcionando à Nakamoto um prazo maior para gerir suas obrigações, conforme o registro apresentado à SEC.

Colateral de Bitcoin Sob Pressão

A Nakamoto empenhou 3.030 BTC como colateral do empréstimo, avaliados em cerca de US$208 mi com base no preço de referência de sexta‑feira de US$68.800 por moeda. Isso representa aproximadamente 126 % do principal em aberto, queda em relação à avaliação anterior de US$253 mi quando o Bitcoin negociava perto de US$83.500. A empresa ainda detém 1.253 BTC fora do pool empenhado, valendo aproximadamente US$86 mi ao mesmo preço.

Derivativos e Cálculo de Colateral

A emenda também altera a forma como a Kraken avalia o colateral, permitindo que o valor líquido dos derivativos de Bitcoin da Nakamoto seja contabilizado. A empresa reportou opções de venda cobrindo 2.000 BTC com strike de US$55.000 e opções de compra sobre 2.150 BTC variando entre US$80.000 e US$110.000. No final do trimestre, a responsabilidade líquida dos derivativos era de cerca de US$6,45 mi, o que significa que as posições não contribuíram com valor positivo de colateral sob o novo cálculo.

O Que Observar a Seguir

O próximo relatório da Nakamoto revelará se a empresa consegue manter a razão de colateral exigida à medida que os preços do Bitcoin flutuam. Uma nova queda abaixo do limite de liquidação da Kraken poderia desencadear um evento de inadimplência, permitindo ao credor liquidar o Bitcoin empenhado. Observadores também acompanharão eventuais vendas adicionais de ativos ou esforços de refinanciamento que a empresa possa empreender para reforçar a liquidez.

FAQ

O que acontece se o colateral de Bitcoin da Nakamoto cair abaixo do limite de manutenção da Kraken?