비트코인, 연준 준비금 증가에도 스테이블코인 공급 감소로 5.5% 하락

비트코인 가격은 11월 5일 5.54% 하락해 $75,969에 마감했으며, 연준은 11월 4일 기준 은행 준비금 잔액이 675억 달러 증가했다고 발표했다. 이는 전통적인 달러 유동성과 주요 가상자산에 대한 수요 사이의 점점 커지는 괴리를 보여준다.

연준 준비금 증가

연준 H.4.1 보고서에 따르면 11월 4일 총 준비금 잔액은 2.96조 달러로, 10월 28일 대비 675억 달러 증가했다. 재무부 일반계정은 794억 달러 감소해 936.2억 달러가 되었으며, 이는 정부 현금 흐름이 예금 기관으로 이동했음을 의미한다. 연준 총 자산은 25억 달러 상승해 준비금 증가를 일부 상쇄했다.

스테이블코인 축소

분석 업체 DefiLlama의 데이터에 따르면 같은 기간 달러 연동 스테이블코인 유통량이 57억 단위 이상, 즉 1.91% 감소했다. 테더 USDT가 전체 축소의 63.37%를 차지하며 36.5억 단위 감소했으며, USD Coin(USDC)은 3.83억 단위 감소해 전체 감소의 6.64%를 차지했다. 기타 추적 스테이블코인은 합계 17.3억 단위 순손실을 기록했다.

비트코인 수요에 대한 시사점

CryptoSlate는 은행 준비금이 증가한다고 해서 자동으로 가상자산 구매력으로 연결되는 것은 아니며, 유동성이 실제 금융 및 구매 활동으로 흐러야 한다고 지적했다. 동시에 스테이블코인 공급이 축소된 것은 달러 기반 가상자산 유동성이 감소했음을 시사하며, 이는 비트코인 매도에 일조했을 가능성이 있다. 보고서는 준비금 데이터(연준 수요일 스냅샷)와 스테이블코인 지표(UTC 자정) 사이의 시점 차이가 직접적인 인과관계를 판단하기 어렵게 만든다고 경고했다.

다음에 주목할 사항

분석가들은 연준 준비금 증가가 결국 가상자산 진입 활동을 촉진할지, 특히 재무부 현금 흐름이 역전될 경우를 주시할 것이다. 스테이블코인 발행사의 회수 패턴과 브리지 회계 조정 여부도 공급 역학을 명확히 할 수 있다. 마지막으로, 향후 며칠간 비트코인 가격 움직임이 전통적 유동성과 가상자산 수요 사이의 현재 괴리가 지속되는지를 시험할 것이다.