Der Bitcoin-Kurs fiel am 5. November um 5,54 % und schloss bei 75.969 US-Dollar, während die Federal Reserve einen Anstieg der Bankreserveguthaben um 67,5 Milliarden US-Dollar für die Woche bis zum 4. November meldete. Dieser Kontrast unterstreicht eine wachsende Entkopplung zwischen traditioneller Dollar-Liquidität und der Nachfrage nach der führenden Kryptowährung, so CryptoSlate.

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Quelle: CoinGecko. Kurse sind Richtwerte.

Fed-Reserven steigen

Die H.4.1-Meldung der Fed zeigte Gesamtreserveguthaben von 2,96 Billionen US-Dollar am 4. November, ein Anstieg von 67,5 Milliarden US-Dollar gegenüber dem 28. Oktober. Das Treasury General Account sank um 79,4 Milliarden US-Dollar auf 936,2 Milliarden US-Dollar, was darauf hindeutet, dass staatliche Cashflows in Einlaginstitute flossen. Die Gesamtaktiva der Fed stiegen um 2,5 Milliarden US-Dollar, was den Anstieg der Reserven teilweise ausglich.

Schrumpfung der Stablecoins

Daten des Analyseunternehmens DefiLlama zeigten, dass die Umlaufmenge dollargebundener Stablecoins im selben Zeitraum um mehr als 5,7 Milliarden Einheiten, ein Rückgang von 1,91 %, sank. Tethers USDT machte 63,37 % der Schrumpfung aus und verlor 3,65 Milliarden Einheiten, während USD Coin (USDC) um 383 Millionen Einheiten fiel, was 6,64 % des Gesamtverlusts entspricht. Andere erfasste Stablecoins summierten sich zu einem Nettoverlust von 1,73 Milliarden Einheiten.

Auswirkungen auf die Bitcoin-Nachfrage

CryptoSlate merkte an, dass höhere Bankreserven nicht automatisch in Krypto-Kaufkraft übersetzt werden; die Liquidität muss zunächst in Finanzierung und Käufe fließen. Die gleichzeitige Schrumpfung des Stablecoin-Angebots deutet auf reduzierte dollarbasierte Krypto-Liquidität hin, was zum Bitcoin-Verkaufsdruck beigetragen haben könnte. Der Bericht warnte, dass der zeitliche Versatz zwischen den Reservendaten (Mittwochsschnappschuss der Fed) und den Stablecoin-Metriken (Mitternacht UTC) Unsicherheit bei jedem direkten kausalen Zusammenhang hinzufügt.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Analysten werden beobachten, ob das Fed-Reservenwachstum schließlich die Krypto-Onramp-Aktivität anregt, insbesondere wenn sich die Treasury-Cashflows umkehren. Die Einlösungsmuster der Stablecoin-Emitter und mögliche Anpassungen der Brückenbuchhaltung könnten die Angebotsdynamik ebenfalls aufklären. Schließlich wird das Kursverhalten von Bitcoin in den kommenden Tagen testen, ob die aktuelle Divergenz zwischen traditioneller Liquidität und Krypto-Nachfrage anhält.