Le cours du Bitcoin a reculé de 5,54 % le 5 nov., clôturant à 75 969 $, alors que la Réserve fédérale a annoncé une hausse de 67,5 milliards de dollars des soldes de réserves bancaires pour la semaine se terminant le 4 nov. Ce contraste met en lumière un décalage croissant entre la liquidité traditionnelle en dollars et la demande pour la cryptomonnaie phare, selon CryptoSlate.

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Source : CoinGecko. Prix indicatifs.

Gains de la Réserve fédérale

Le communiqué H.4.1 de la Fed a indiqué que le total des soldes de réserves s’élevait à 2,96 billion de dollars le 4 nov., soit +67,5 milliards de dollars depuis le 28 oct. Le compte général du Trésor a chuté de 79,4 milliards de dollars pour atteindre 936,2 milliards, montrant que les flux de trésorerie gouvernementaux se dirigeaient vers les établissements de dépôt. Le total des actifs de la Fed a augmenté de 2,5 milliards de dollars, compensant partiellement la hausse des réserves.

Contraction des stablecoins

Les données de la société d’analyse DefiLlama indiquent que la circulation des stablecoins indexés sur le dollar a baissé de plus de 5,7 milliards d’unités, soit une diminution de 1,91 %, sur la même période. Le USDT de Tether représente 63,37 % de la contraction, avec une perte de 3,65 milliards d’unités, tandis que l’USD Coin (USDC) a perdu 383 millions d’unités, soit 6,64 % du total. Les autres stablecoins suivis combinés affichent une perte nette de 1,73 milliard d’unités.

Implications pour la demande de Bitcoin

CryptoSlate a souligné que la hausse des réserves bancaires ne se traduit pas automatiquement par un pouvoir d’achat accru en cryptomonnaies ; la liquidité doit d’abord circuler vers le financement et les achats. La contraction simultanée de l’offre de stablecoins suggère une réduction de la liquidité crypto libellée en dollars, ce qui a pu contribuer à la vente du Bitcoin. Le rapport avertit que le décalage temporel entre les données de réserves (instantané du mercredi de la Fed) et les métriques des stablecoins (minuit UTC) ajoute de l’incertitude quant à tout lien de causalité direct.

À surveiller

Les analystes suivront si la croissance des réserves de la Fed finit par stimuler l’activité d’entrée de capitaux dans la cryptosphère, notamment si les flux de trésorerie du Trésor s’inversent. Les schémas de rachat des émetteurs de stablecoins et d’éventuels ajustements de la comptabilité de transition pourraient également éclaircir la dynamique de l’offre. Enfin, l’évolution du cours du Bitcoin dans les prochains jours testera la persistance de la divergence actuelle entre liquidité traditionnelle et demande crypto.