비트코인 27억 달러 옵션 만료, 미국 고용지표 발표 수 시간 전 헷지 공백 발생

Deribit 데이터에 따르면 약 27억 달러 규모의 비트코인 옵션이 금요일인 11월 6일 08:00 UTC에 정산될 예정이다. 해당 계약의 미결제약정은 33,441 BTC이며, 계산된 최대 고통 수준(maximum-pain) 가격은 79,000달러로, 현재 비트코인 가격인 80,280달러보다 약 1.6% 낮은 수준이다. 정산은 미국 노동부가 10월 고용보고서를 발표하기 5시간 30분 전에 이루어지며, 이는 고용지표로 인한 가격 변동에 대해 트레이더들이 해당 옵션으로 헷지를 할 수 없는 좁은 시간 창을 형성한다.

미결제약정 기울기가 강세 편향 강조

CryptoSlate에 따르면 옵션 시장은 콜 옵션에 크게 치우쳐 있다. 콜 옵션 미결제약정은 약 25,012 BTC인 반면, 풋 옵션은 8,429 BTC로, 풋-콜 비율은 0.34를 기록하고 있다. 콜 옵션의 최대 집중 구간은 82,000달러와 85,000달러 행사가에 위치해 있으며, 풋 옵션 포지션은 72,000달러에서 75,000달러 사이에 집중되어 있다. 이러한 분포는 최대 고통 수준이 현재 가격보다 약간 아래에 위치해 있음에도 불구하고, 시장 참여자들이 추가 상승을 베팅하고 있음을 시사한다.

시점 문제로 인한 5시간 보호 공백

Deribit의 정산 규칙은 07:30부터 08:00 UTC까지의 평균 지수 가격을 사용한다. 미국 고용보고서는 동부시간 오전 8시 30분(UTC 13:30)에 발표될 예정이므로, 고용지표에 대한 가격 반응은 옵션의 보호 기간 밖에 해당한다. 해당 리스크를 커버하려는 트레이더들은 만기일이 더 긴 계약이나 대체 헷지 수단을 찾아야 한다. 11월 5일 주문창에서는 11월 6일 만기 80,000달러 풋 옵션이 BTC당 약 393달러에 거래된 반면, 같은 행사가의 11월 7일 만기 옵션은 약 682달러로, 보호 기간이 하루 더 길어지는 데 따른 프리미엄은 74%에 달했다.

매크로 배경: 고용지표와 연준 정책 전망

Bitunix의 애널리스트들은 비농업 고용지표가 65,000개 증가하고 실업률은 4.2%를 유지할 것으로 예상한다. 견조한 고용 수치는 연방준비제도(연준)가 금리를 더 오래 높은 수준으로 유지할 수 있는 여지를 줄 수 있으며, 이는 국채 수익률 상승과 달러 강세를 통해 비트코인에 하방 압력으로 작용할 수 있다. 반대로, 고용지표가 부진할 경우 더 완화적인 통화정책에 대한 기대감이 부활할 수 있으며, 이는 가상자산에 우호적일 수 있다. 11월 10일 발표될 인플레이션 지표는 만기일이 긴 보호 수요를 더 결정짓게 될 것이며, 시장 참여자들은 고용지표가 금리 전망에 미치는 영향을 주시하고 있다.

다음으로 주목할 점

즉각적인 초점은 08:00 UTC 정산 시점의 비트코인 가격과 같은 날 오전 발표될 고용지표의 방향성에 맞춰질 것이다. 트레이더들은 매크로 데이터에 대한 방어적 반응을 시사할 수 있는 풋 옵션으로의 미결제약정 기울기 급변동을 모니터링해야 한다. 마지막으로, 11월 10일 발표될 10월 인플레이션 보고서는 만기일이 긴 옵션의 수요 곡선을 재설정할 가능성이 높으며, 이는 향후 헷지 활동의 핵심 지표가 될 것이다.

출처

• CryptoSlate: 비트코인 트레이더, 금요일 27억 달러 옵션 만료와 위험한 5시간 사각지대 직면

본 기사는 COINMAG 뉴스룸이 위 보고서들을 바탕으로 작성했습니다.