ウクライナ中央銀行は、暗号通貨取引と課税を規制することを目的とした法案第10225‑d号の最新バージョンを正式に否決した。11月4日に発表された声明で、ウクライナ国立銀行（NBU）は、草案に三つの重大な欠陥—外国トークンの監督不足、国内外発行者の不平等な扱い、独占と汚職を助長し得るライセンス体制—があると指摘し、第二読会に進む前に議会に修正を求めた。

外国トークンは通貨主権への脅威とみなされる

NBUによれば、草案は外国発行のトークンが電子マネーとしてウクライナの決済システムに入ることを許可し、発行国での監督と同等の監督が行われないとする。銀行は、こうした資産が通貨主権を損ない、金融政策の伝達を歪め、国内決済インフラにリスクをもたらす可能性があると主張した。規制当局は、中央銀行が外国トークンを市場に導入する前に評価し、必要に応じて流通を制限する権限を持つべきだと提案している。

国内外発行者に対する不平等な規則

NBUはまた、国内と外国の仮想資産サービスプロバイダーの認可手続きに格差があることを指摘した。草案は海外発行者に対して簡易的な参入を認め、ウクライナ企業に課される要件を回避できる可能性がある。中央銀行は、この規制裁定の違いが市場の一部を効果的な監督から外し、公平な競争環境を損なうと警告し、資産の出所に関わらず一貫した認可基準を求めた。

取引所ライセンスは独占と汚職の懸念を招く

もう一つの争点は、暗号取引プラットフォームの認可方法だ。以前の交渉では、規制基準を満たす限り無制限に運営者を認めるモデルで合意されていたが、国家証券取引委員会（NSSMC）が導入した妥協案では、最初に競争的に選ばれた三社に限定することになっていた。最新の草案はその上限を撤廃し、最初の5年間の認可事業者数をNSSMCの裁量に委ねている。NBUは、この無制限の裁量は反競争的行為への防御策が欠如しており、汚職の温床になる可能性があると主張し、ライセンス決定に透明で客観的な基準を盛り込むよう求めた。

次に注目すべき点

議会の財政委員会は現行のまま法案の承認を推奨しているが、NBUは修正を継続的に求めている。次のステップは第二読会での議会投票であり、その後さらに修正が交渉される可能性がある。観測者は、議会が外国トークン監督と取引所ライセンスに関するNBUの提案した安全策を採用するか、そして最終的な枠組みがEUの暗号資産市場規則（MiCA）とどれだけ整合するかに注目している。