Riot Platformsは、テキサス州コルシカナのデータセンターに関するAI企業Anthropicとの拘束力のあるリースが、マイナーが自主的に電力消費を削減する際にテナントの同意を必要とすることを発表しました。この契約は、約280億ドルの予想リース収益価値があり、2028年7月までに完了予定の910 MWの重要IT容量の段階的導入をカバーしています。

リース構造と財務条件

Riotの四半期報告書によると、契約はパッド単位で家賃を支払う方式で、供給された容量1kWにつき月額130ドルから開始し、毎年3％上昇します。280億ドルという数字は、エスカレーターを含む将来のリース支払総額を示すもので、既に受領した現金ではありません。サイトの建設費は約55億ドルと見積もられ、Riotが電力インフラの建設・維持を担当し、Anthropicが電力、税金、保険、サイトレベルの費用を負担します。

Anthropicの任意削減に対する拒否権

このリースは、Riotがピーク時に本来行える任意の需要応答や負荷削減措置について、テナントであるAnthropicの承認を必要とする条項を導入しています。地方公益事業者やグリッドオペレーターからの必須指示は除外されますが、コルシカナでの任意削減はすべてAnthropicの同意が求められます。これは、過去に余剰契約電力を販売したり、テキサスの夏季ピークで消費を抑えるといったマイナーの柔軟性からの転換を意味します。

段階的供給スケジュール

Riotは、最初の容量ブロックを2027年6月28日に稼働開始し、2027年9月までに400 MWを供給する予定です。第2トランシェとして200 MWを2028年1月に、残りの310 MWを2028年7月までに提供する計画です。家賃は各ブロックが稼働開始した後に発生し、実際の利用量に関係なく支払われます。60日を超える遅延は家賃クレジットを引き起こす可能性があり、270日までの延長が許容されますが、それを超えると契約解除権が発動します。

次に注目すべき点

投資家は、テキサスのピーク負荷時にAnthropicが拒否権を行使するかどうかを注視し、これがRiotの余剰電力の収益化能力に影響を与える可能性があります。また、各供給フェーズのタイミングは280億ドルの収益予測を裏付ける上で重要です。さらに、テキサスのグリッド規制やAI関連の電力需要の変化がリースの経済性を再構築する可能性があります。