Die Zentralbank der Ukraine hat den neuesten Entwurf des Gesetzes Nr. 10225‑d, das den Handel und die Besteuerung von Kryptowährungen regulieren soll, formell abgelehnt. In einer am 4. November veröffentlichten Erklärung sagte die Nationalbank der Ukraine (NBU), das Gesetz drei wesentliche Mängel aufweise – unzureichende Aufsicht über ausländische Token, ungleiche Behandlung inländischer und ausländischer Emittenten sowie ein Lizenzierungsregime, das Monopole und Korruption begünstigen könnte. Der Regulierer forderte das Parlament auf, den Text zu ändern, bevor er in die zweite Lesung geht.

Ausländische Token als Bedrohung der Währungs­souveränität

Laut NBU erlaubt der Entwurf ausländisch ausgegebene Token, die als elektronisches Geld fungieren, in das Zahlungssystem der Ukraine einzutreten, ohne vergleichbare Aufsicht in den Herkunftsländern. Die Bank argumentiert, dass solche Vermögenswerte die Währungssouveränität untergraben, die Transmission der Geldpolitik verzerren und die nationale Zahlungsinfrastruktur gefährden könnten. Der Regulierer schlägt vor, der Zentralbank die Befugnis zu geben, ausländische Token zu prüfen, bevor sie dem Markt zugelassen werden, und deren Umlauf bei Bedarf zu beschränken, analog zu den Befugnissen über inländische Token.

Ungleiche Regeln für inländische und ausländische Emittenten

Die NBU wies zudem auf eine Diskrepanz bei den Zulassungsverfahren für inländische gegenüber ausländischen Anbietern virtueller Vermögensdienste hin. Der Entwurf würde vereinfachten Markteintritt für ausländische Emittenten ermöglichen, wodurch sie möglicherweise Anforderungen umgehen könnten, die für ukrainische Unternehmen gelten. Die Zentralbank warnte, dass diese regulatorische Arbitrage Teile des Marktes außerhalb wirksamer Aufsicht lassen und das Prinzip der Chancengleichheit untergraben könnte. Sie forderte einheitliche Zulassungsstandards, die unabhängig vom Herkunftsland eines Assets gelten.

Börsenlizenzierung wirft Bedenken hinsichtlich Monopolbildung und Korruption auf

Ein weiterer Streitpunkt ist der Ansatz des Gesetzes zur Genehmigung von Krypto‑Handelsplattformen. Frühere Verhandlungen hatten ein Modell unbegrenzter Betreiber festgelegt, sofern die Unternehmen regulatorische Kriterien erfüllten. Ein Kompromiss der Nationalen Kommission für Wertpapiere und den Aktienmarkt (NSSMC) hatte zunächst die Lizenzen auf drei Unternehmen begrenzt, die im Wettbewerb ausgewählt werden. Der aktuelle Entwurf entfernt diese Obergrenze und lässt die Anzahl der autorisierten Betreiber für die ersten fünf Jahre im Ermessen der NSSMC. Die NBU argumentierte, dass diese offene Ermessensspielraum keine Schutzmechanismen gegen unlauteres Verhalten bietet und den Prozess für Korruption anfällig machen könnte. Sie forderte die Aufnahme transparenter, objektiver Kriterien für Lizenzentscheidungen.