Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) gab in seiner neuesten Quartalsmeldung bekannt, dass es einen 15‑jährigen Mietvertrag mit Anthropic PBC, dem Entwickler der Claude‑KI‑Modelle, für seinen Campus in Corsicana, Texas, unterzeichnet hat. Der Vertrag, der etwa 28 Mrd. $ wert ist, deckt bis zu 910 MW kritischer IT‑Kapazität ab und stellt den Großteil von Riots vertraglich gesicherter Energie dar, wobei nur noch 50 MW für AMD verbleiben. Der Mietvertrag, vom Vorstand am 4. November 2026 genehmigt, wird in der Meldung als Partnerschaft mit einem „führenden Frontier‑AI‑Lab“ beschrieben.

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Quelle: CoinGecko. Kurse sind Richtwerte.

Mietökonomie und Finanzierungsstruktur

Der Basis-Mietpreis für den Standort Corsicana beginnt bei 130 $ pro Kilowatt‑Stunde pro Monat und steigt jährlich um 3 %, was bei voller Auslastung etwa 1,42 Mrd. $ Jahresumsatz entspricht. Riot schätzt die durchschnittliche Jahresmiete auf 1,8 Mrd. $ über die Anfangslaufzeit, bzw. etwa 54 Mrd. $ falls Anthropic beide fünf‑jährigen Verlängerungen nutzt. Ein besonderes Merkmal des Geschäfts ist eine Erstattungsbestimmung, die Anthropic erlaubt, bis zu 4 Mio. $ pro Megawatt für installierte Rechenzentrum‑Module zurückzufordern – potenziell 3,6 Mrd. $ über die vollen 910 MW. Diese Erstattung ist an die Bedingung geknüpft, dass Riot die Finanzierung zu „marktüblichen, für das Unternehmen akzeptablen“ Bedingungen aufbringt. Ist eine solche Finanzierung nicht verfügbar, verlangt der Mietvertrag Mietgutschriften, die mit einem Jahreszins von 12 % amortisiert werden, wodurch Anthropic den Bau finanziert und die Kosten mit zweistelliger Rate zurückerhält. Riots Meldung gibt an, dass die Erstattungen mit nicht‑rekursiven Projektschulden finanziert werden sollen, wobei ein Gesamtfinanzierungsbedarf von 5,5 Mrd. $ geschätzt wird und keine unmittelbare Aktienemission geplant ist.

Lieferzeitplan und Risikoverteilung

Der Mietvertrag staffelt die Bereitstellung der Leistungskapazität: 400 MW bis zum 28. Juni 2027, 200 MW bis zum 24. Dezember 2027 und die restlichen 310 MW bis zum 30. Juli 2028. Verpasst Riot diese Meilensteine um mehr als 60 Tage, erhält Anthropic steigende Mietgutschriften, begrenzt auf 270 Tage Grundmiete für verspätete Blöcke. Bei einer Verzögerung über 270 Tage kann Anthropic den jeweiligen Mietabschnitt mit einer Frist von 30 Tagen kündigen, wobei Force‑Majeure‑Verlängerungen von bis zu einem Jahr zulässig sind. Der Vertrag beschränkt zudem Riots Möglichkeit, Anthropics Stromlast zu reduzieren oder den Standort ohne Zustimmung in freiwillige Nachfragerücknahme‑Programme einzubinden, was Riots Fähigkeit, überschüssige Energie zu monetarisieren, einschränkt. Eine Kontrollwechsel‑Klausel erlaubt Anthropic, den Vertrag zu beenden oder Riots Anteil zu 95 % des Marktwertes zu erwerben, während Riots Kündigungsrechte auf Zahlungsausfälle oder Insolvenz beschränkt sind.