Riot Platforms (NASDAQ:RIOT) reveló en su último informe trimestral que ha firmado un contrato de 15 años con Anthropic PBC, el desarrollador de los modelos de IA Claude, para su campus de Corsicana, Texas. El acuerdo, valorado en alrededor de $28 mil millones, cubre hasta 910 MW de capacidad crítica de TI y representa la mayor parte de la energía contratada por Riot, dejando solo 50 MW para AMD. El contrato, aprobado por la junta de Riot el 4 de noviembre de 2026, se describe en el informe como una asociación con un “laboratorio de IA de frontera líder”.

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Fuente: CoinGecko. Precios orientativos.

Economía del contrato y estructura de financiación

El alquiler base para el sitio de Corsicana comienza en $130 por kilovatio‑hora al mes y aumenta un 3 % anual, lo que se traduce en aproximadamente $1,42 mil millones en ingresos anuales a plena capacidad. Riot estima un alquiler promedio anual de $1,8 mil millones durante el plazo inicial, o alrededor de $54 mil millones si Anthropic ejerce ambas extensiones de cinco años. Un rasgo distintivo del acuerdo es una disposición de reembolso que permite a Anthropic recuperar hasta $4 millones por megavatio por los módulos de centro de datos que instala, potencialmente $3,6 mil millones en los 910 MW completos. Este reembolso está condicionado a que Riot obtenga financiación en “términos de mercado razonablemente aceptables” para la compañía. Si dicha financiación no está disponible, el contrato obliga a créditos de alquiler amortizados con una tasa de interés anual del 12 %, permitiendo efectivamente a Anthropic financiar la construcción y recuperar costos a una tasa de dos dígitos. El informe de Riot indica que espera financiar los reembolsos con deuda de proyecto sin recurso, estimando una necesidad total de capital de $5,5 mil millones y señalando que no se prevé una emisión inmediata de capital.

Cronograma de entrega y asignación de riesgos

El contrato fasea la entrega de capacidad eléctrica: 400 MW antes del 28 de junio de 2027, 200 MW antes del 24 de diciembre de 2027 y los 310 MW restantes antes del 30 de julio de 2028. Si Riot supera estos hitos por más de 60 días, Anthropic obtendrá créditos de alquiler crecientes, con un máximo de 270 días de alquiler base por bloques retrasados. Si una fase se retrasa más de 270 días, Anthropic podrá rescindir el contrato de esa fase con 30 días de aviso, aunque se permiten extensiones por fuerza mayor de hasta un año. El acuerdo también restringe a Riot de reducir la carga eléctrica de Anthropic o de inscribir el sitio en programas voluntarios de respuesta a la demanda sin su consentimiento, limitando la capacidad de Riot para monetizar energía excedente. Una cláusula de cambio de control permite a Anthropic rescindir o comprar el interés de Riot al 95 % del valor de mercado justo, mientras que los derechos de rescisión de Riot se limitan a incumplimientos de pago o quiebra.