TeraWulf (NASDAQ: WULF) anunció que Google proporcionará apoyo crediticio de grado de inversión para su contrato de $19 mil millones con la startup de IA Anthropic en el campus Justified en Hawesville, Kentucky. El respaldo aprovecha la calificación AA+ de Google de S&P Global y Aa2 de Moody’s, reduciendo efectivamente los costos de endeudamiento del minero para el proyecto, según el informe de la compañía.

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Fuente: CoinGecko. Precios orientativos.

Estructura del crédito y beneficios de costo de capital

La participación de Google se estructura como una garantía de deuda senior no garantizada, lo que significa que la calificación crediticia del gigante tecnológico se aplicará a la deuda emitida por TeraWulf para el contrato. El CFO Patrick Fleury dijo que el acuerdo “fortalece el perfil de financiación del proyecto” y hace que la deuda a largo plazo sea más barata, un factor clave para el desarrollo de infraestructura.

Alcance del proyecto y cronograma

El contrato de 20 años, firmado en julio, obliga a Anthropic a un ingreso base de $19 mil millones, que podría subir a $33 mil millones si se ejercen dos extensiones de cinco años. El acuerdo cubre aproximadamente 401 megavatios de carga informática crítica, con los primeros servicios previstos para la segunda mitad de 2027 y plena capacidad esperada a principios de 2028.

Cambio estratégico para TeraWulf

TeraWulf, tradicionalmente minero de Bitcoin, ha estado orientándose hacia la computación de alto rendimiento y los servicios de IA. Los contratos de computación de alto rendimiento ya generaron alrededor del 71 % de sus $44,8 millones de ingresos este año, superando las ganancias de sus operaciones mineras restantes. El sitio de Kentucky sigue a acuerdos previos relacionados con IA, incluido un contrato respaldado por Google con Fluidstack en el campus Lake Mariner.

Qué observar a continuación

Los inversores vigilarán la capacidad de Anthropic para cumplir con sus compromisos de contrato a largo plazo y el progreso de la construcción por Fluor Enterprises, que obtuvo un contrato EPC para tres edificios de centros de datos. Además, se observará el impacto del apoyo crediticio de Google en el perfil de deuda total de TeraWulf y en la financiación futura de proyectos similares centrados en IA.