Am 3. November lehnte das US-Berufungsgericht Second Circuit die beantragten einstweiligen Verfügungen der Vorhersagemarkt‑Plattform Kalshi und der Kryptowährungsbörse Coinbase ab, sodass die staatlichen Regulierungsbehörden in New York und Connecticut ihre Klagen fortsetzen können. Das dreiköpfige Richtergremium, bestehend aus John M. Walker Jr., Dennis Jacobs und Joseph F. Bianco, erließ einen zweiseitigen Beschluss, in dem die Unternehmen „nicht nachgewiesen haben, dass ein während des Berufungsverfahrens zulässiger Unterlassungsanspruch besteht.“

Hintergrund der staatlichen Maßnahmen

Der Glücksspielregulierer von New York klagte im Juli gegen Kalshi und behauptete, dass dessen Sport‑Event‑Verträge unter das staatliche Glücksspielgesetz fallen und dem Staat Schäden von über 36 Milliarden Dollar zufügen könnten. Der Generalstaatsanwalt von Connecticut reichte im August eine separate Verbraucherschutzklage ein. Coinbase bestreitet eine Klage des Connecticuter Generalstaatsanwalts William Tong, die ebenfalls seine Vorhersagemarkt‑Angebote ins Visier nimmt.

Bundesrechtliche Vorabentscheidungs‑Argumente der Unternehmen

Sowohl Kalshi als auch Coinbase argumentieren, dass das Commodity Exchange Act (CEA) ihre Verträge unter die Zuständigkeit der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) stellt und damit staatliche Glücksspiel‑ und Verbraucherschutzgesetze verdrängt. Ein Bezirksrichter in Manhattan wies Anfang des Jahres einen Antrag ab, die Klage von New York zu blockieren, und ein Bezirksrichter in Connecticut lehnte ähnliche Anträge im August ab. Der Beschluss des Second Circuit ging nicht auf die inhaltliche Begründung der Vorabentscheidung ein, sodass die Frage offen bleibt.

Folgen und laufende Rechtsstreitigkeiten

Die Ablehnung bedeutet, dass die staatlichen Durchsetzungsmaßnahmen weitergehen können, während die Berufungen noch laufen. Die CFTC hat laut The PM Pulse die Erlaubnis erhalten, im New‑York‑Verfahren von Kalshi als Freund des Gerichts zu intervenieren. Coinbase betonte die finanzielle Bedeutung seines Vorhersagemarkt‑Geschäfts und verwies auf über 200 Millionen Dollar annualisierten Umsatz im jüngsten Quartalsbericht. Die Ergebnisse dieser Verfahren könnten die regulatorische Landschaft für kryptobasierte Vorhersagemärkte landesweit prägen.

Ausblick

Beobachter werden die künftigen Entscheidungen der Berufungsgerichte zur Vorabentscheidung verfolgen sowie mögliche Vergleichsgespräche zwischen den Unternehmen und den staatlichen Regulierern. Weitere Eingaben der CFTC könnten die gerichtliche Analyse beeinflussen, und ein Urteil könnte Präzedenz für den Umgang anderer Krypto‑ und Vorhersagemarkt‑Plattformen mit staatlicher versus bundesstaatlicher Aufsicht schaffen.