Fund‑Strategist Tom Lee sagte in CNBCs Squawk Box, dass der jüngste Einbruch AI‑fokussierter Aktien offenbar sein Fundament gefunden hat. Lee, Mitgründer von Fundstrat und Vorsitzender von Bitmine, argumentierte, dass die knappe Versorgung und die überraschend zurückhaltende Krypto‑Reaktion auf den Binance‑Sicherheitsvorfall darauf hindeuten, dass der schlimmste Verkaufsdruck vorbei sein könnte. Seine Kommentare kommen amid breiteren Sorgen über Erträge bei AI‑Infrastruktur‑Firmen und anhaltenden Abflüssen aus Bitcoin‑verbundenen Fonds.

Knappheit hält AI‑Nachfrage zurück

Lee betonte, dass der AI‑Sektor nicht von Überkapazität betroffen sei; vielmehr leide er unter einem Mangel an Chips und Rechenzentrum‑Ressourcen, die nötig sind, um die steigende Nachfrage zu decken. Er verwies auf Intels jüngsten Gewinnrückschlag als Beispiel: Die Chip‑Firma verlor fast 30 % ihrer Aktien, nachdem sie für das vierte Quartal einen Umsatz unter den Analystenerwartungen prognostizierte, obwohl der AI‑bezogene Umsatz um 78 % im Jahresvergleich gestiegen war. Lee sagte, das Missverhältnis zwischen Nachfrage und Angebot könne die Auftragsabwicklung verzögern, verhindere jedoch gleichzeitig, dass Unternehmen diese Nachfrage sofort in Ertragswachstum umwandeln können.

Begrenzte Krypto‑Reaktion auf Binance‑Hack

Der Analyst wies auf die Krypto‑Marktreaktion auf den mehr­milliarden‑Dollar‑Binance‑Hack als Barometer für die breitere Risikostimmung hin. Binance schätzte den Schaden zunächst auf rund 6,3 Mrd. $, doch Bitcoin fiel nur etwa 4 % auf rund 76.400 $, und Spot‑Bitcoin‑ETFs verzeichneten einen Abfluss von 643,2 Mio. $, den größten Tagesabfluss im Oktober. Lee argumentierte, dass, wenn Krypto, oft als Risk‑On‑Asset gesehen, bereits einen solchen Schock mit moderaten Kursbewegungen absorbiert hat, das Potenzial für weitere Verkäufer begrenzt sei.

Anhaltender Druck auf Bitcoin‑verbundene Fonds

Obwohl Lee Anzeichen eines Bodens sieht, zeigen Daten, dass Investoren weiterhin Geld aus krypto‑bezogenen Fahrzeugen abziehen. Mehr als 1,3 Mrd. $ an gehebelten Bitcoin‑Positionen wurden am Tag des Hacks liquidiert, und US‑Spot‑Bitcoin‑ETFs erlebten erhebliche Abflüsse. Diese Trends unterstreichen anhaltende Vorsicht bei institutionellen und privaten Anlegern, trotz des relativ kleinen Kursrückgangs von Bitcoin selbst.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Analysten werden AI‑Chip‑Hersteller auf Anzeichen einer Entspannung der Versorgungsengpässe beobachten sowie bevorstehende Gewinnberichte, die bestätigen könnten, ob die Nachfrage robust bleibt. Im Krypto‑Bereich könnte das nächste größere Sicherheitsereignis oder eine regulatorische Entwicklung Lee‑These testen, dass der Markt bereits die meisten risikoaversen Akteure abgestoßen hat. Zusätzlich werden Bitcoin‑Fonds‑Flows und Daten zu gehebelten Positionen Hinweise darauf geben, ob der Krypto‑Sektor wirklich stabilisiert oder erneut volatil wird.