Em 3 de novembro, o Tribunal de Apelações dos EUA para o Segundo Circuito recusou conceder liminares temporárias solicitadas pela plataforma de mercados de previsão Kalshi e pela corretora de criptomoedas Coinbase, permitindo que os reguladores estaduais de Nova York e Connecticut prossigam com seus processos. O painel de três juízes, composto por John M. Walker Jr., Dennis Jacobs e Joseph F. Bianco, emitiu uma ordem de duas páginas afirmando que as empresas “não demonstraram o requisito necessário de que uma liminar pendente de recurso seja justificada”.

Contexto das ações estaduais

O regulador de jogos de Nova York processou a Kalshi em julho, alegando que seus contratos de eventos esportivos se enquadram na lei estadual de jogos de azar e podem expor o estado a danos superiores a US$ 36 bilhões. O procurador-geral de Connecticut apresentou uma ação separada de proteção ao consumidor em agosto. A Coinbase está contestando uma ação de Connecticut movida pelo procurador-geral William Tong, que também mira suas ofertas de mercados de previsão.

Argumentos de preempção federal das empresas

Tanto Kalshi quanto Coinbase alegam que a Commodity Exchange Act (CEA) coloca seus contratos sob a jurisdição da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), preemptando as leis estaduais de jogos de azar e de proteção ao consumidor. Um juiz distrital de Manhattan, no início deste ano, rejeitou um pedido para bloquear a ação de Nova York, e um juiz distrital de Connecticut negou pedidos semelhantes de liminar em agosto. A ordem do Segundo Circuito não analisou o mérito da alegação de preempção, deixando a questão em aberto.

Implicações e litígios em curso

A negação significa que as ações estaduais podem avançar enquanto os recursos continuam. A CFTC recebeu permissão para intervir como amiga da corte no caso de Kalshi em Nova York, conforme relatado pelo The PM Pulse. A Coinbase destacou a importância financeira de seu negócio de mercados de previsão, apontando mais de US$ 200 milhões em receita anualizada em seu último relatório de resultados. Os desfechos desses processos podem moldar o panorama regulatório para mercados de previsão baseados em cripto em todo o país.

O que observar a seguir

Observadores acompanharão as decisões finais dos tribunais de apelação sobre a questão da preempção, bem como eventuais negociações de acordo entre as empresas e os reguladores estaduais. Novas petições da CFTC podem influenciar a análise judicial, e uma decisão pode criar precedentes sobre como outras plataformas de cripto e de mercados de previsão lidarão com a supervisão estadual versus federal.

Fontes