ナイジェリア中央銀行（CBN）は2026年11月5日、包括的なステーブルコインライセンス枠組みを導入し、アルゴリズム型ステーブルコインおよび主に暗号資産準備金に依存する法定通貨参照トークンを明確に禁止した。新ルールはナイジェリアユーザー向けステーブルコインを発行する主体に対し、資本、準備金、償還に関する要件を課しており、同国の急成長するデジタル資産市場における決定的な規制上のステップとなる。

アルゴリズム型トークンと暗号資産担保の法定通貨トークンの禁止

CoinCentralによると、CBNの規制第2.2条は、主にアルゴリズムによる供給調整によって安定性が維持されるステーブルコインを禁止している。この禁止は、主に暗号資産で裏付けられる法定通貨ペッグ型トークン、および制裁対象または償還不能なトークンにも及ぶ。この措置は、執行可能な額面償還権を欠く製品を対象としており、小規模参加者を価格変動とシステムリスクから保護することを目的としている。

発行体向けの資本および準備金要件

この枠組みは、許容されるステーブルコインを2つのクラスに分けている。ナイジェリアナイラに連動するクラス1トークンは、適格なナイラ資産による完全な裏付けが必要であり、発行体は最低100億ナイラの払込資本を維持しなければならない。米ドルなどの外貨を参照するクラス2トークンは、最低150億ナイラの払込資本が必要であり、国内に設立された主体によって発行されなければならない。すべてのライセンス取得発行体は、発行済ステーブルコイン債務の100%をカバーする準備金を保持する必要があり、準備金プールの少なくとも40%を現金または高品質流動性資産とし、別途2%の担保バッファを設けることが求められる。ナイラ連動型の発行体は、準備金の20%をCBNに直接預け入れなければならないが、これは40%の流動性要件には含まれない。

移行期間とコンプライアンス義務

既存の事業者は30日以内にCBNに登録し、規制当局が早期提出を要求しない限り、60日以内に監督報告を開始しなければならない。完全なライセンス申請は180日以内に提出する必要がある。この移行期間中、企業は現在の規模で事業を継続できるが、開始時からマネーロンダリング対策（AML）およびテロ資金供与対策（CFT）ルールを遵守しなければならない。CBNはまた、ライセンス監督をウォレットプロバイダー、カストディアン、決済ゲートウェイ、P2Pプラットフォームにも拡大し、各規制対象活動に対して適切な承認を求めている。

今後の注目点

関係者は、国内外のステーブルコインプロジェクトが資本基準と準備金義務にどの程度速やかに適応するか、また、卸売向け国境間決済のための限定免除を申請する主体があるかどうかを監視する。市場観察者も、CBNの執行措置や、新体制下での既存の暗号資産担保トークンの扱いに関するさらなるガイダンスに注目するだろう。