EIA、2027年米ディーゼル予測を5.03ドルに引き上げ、ビットコインのリスク選好に疑問を投げかける

米エネルギー情報局（EIA）は2027年の小売ディーゼル見通しを改訂し、平均価格をガロン5.03ドルと予測した。これは10月の予測4.49ドルに比べ12％高い。上方修正は原油価格の変動ではなく、中東とロシアの精製所被害による精製能力制約が続くことを反映している。

精製所制約がディーゼル価格上昇を牽引

EIAの11月10日版見通しによれば、ディーゼル価格上昇は「石油製品供給制約」に起因し、2027年末まで続くとされる。この制約は被害を受けた精製所が製品輸出を減少させ、原油と精製品のクラックスプレッドを拡大させたことにある。米国の原油投入量は2027年に1日1650万バレルへやや減少する見込みだが、稼働率はほぼ同水準で、既存精製所はより高い稼働率で稼働し続けるが、原油処理量が増えるわけではない。

金融政策とビットコインリスク選好への影響

FRB副議長（監督担当）ミシェル・ボウマンは最近の演説で、生産・輸送コストの上昇が消費者物価に転嫁され、コアインフレが目標を上回る可能性があると警告した。ディーゼルコストの持続はそのコスト圧力の一部である。インフレが粘り強く続けば、FRBは通常ビットコインなどリスク資産のリスク選好を高める金利引き下げを遅らせる可能性がある。

原油価格が下がっても燃料コストが下がらない理由

EIAは2027年のブレント原油価格を平均86ドル/バレルと予測し、今年の97ドルから下落すると見込んでいるが、原油価格の下落だけではディーゼル価格の低下は保証されないと指摘している。精製所のマージンは、継続的な停止やメンテナンス延期により広がったままで、特に世界のディーゼル供給の大部分を担う地域で顕著だ。その結果、インフレ抑制に寄与する可能性のある「燃料価格緩和」は限定的になるだろう。

次に注目すべき点

アナリストはFRBのインフレ見通しとEIAのディーゼル予測のさらなる修正を注視するだろう。特に追加の精製所停止が起きた場合は要注意だ。ディーゼル価格がガロン5ドルを超える水準が続けば、コアインフレが高止まりし、金融緩和のタイミングやビットコインのリスクテイク環境に影響を与える可能性がある。

FAQ

なぜディーゼル価格上昇がビットコインに関係するのか？

ディーゼル価格の上昇はコアインフレを高止まりさせ、FRBの利下げを遅らせる可能性がある。利下げは通常、ビットコインなどリスク資産へのリスク選好を高める。

新しいディーゼル価格予測はいつから適用されるのか？

改訂された予測は2027年カレンダーイヤーの米国内小売ディーゼル平均価格に適用される。

ディーゼル価格上昇の原因は何か？

EIAは中東とロシアの精製所被害が続き、製品供給が制限されクラックスプレッドが拡大したため、原油価格が下がってもディーゼル価格が上昇すると指摘している。