Tetherの金裏付けトークンXAUT（XAU₮としても販売）は、KPMG米国が2025年財務諸表に対し無限定意見を出したことで、ビッグフォー初のフル監査を通過しました。監査は2025年12月31日終了年度を対象とし、スイスの金庫に520,089.35オンスの純金が保管されていることを検証し、約22億5,000万ドル相当で、流通中の520,089.30トークンと一致しました。

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出典：CoinGecko。価格は参考値です。

監査範囲と結果

監査報告書によれば、KPMGは金バーを実際に検査・数え、シリアル番号をXAUTを発行するTG Commodities, S.A. de C.V.の記録と照合しました。同社は監査財務諸表が発行体の財務状況を適正に示していると結論付け、暗号資産裏付け資産として最もクリーンな意見を出しました。

2025年以降の準備金増加

Tetherの四半期ごとの準備金証明は、2025年監査後に急速に増加しています。2026年3月31日までに準備金は約707,747オンス（33億ドル超）に上昇し、2026年9月30日のBDO作成証明では827,417.63オンス、価値は34億4,000万ドルと記録されました。その時点で発行されたトークンのうち約709,324が販売済みで、118,094が残っています。

金ETF市場への影響

TetherのCEOはXAUTを従来の金ETF（例：SPDR Gold Shares（GLD））の挑戦者として位置付けています。GLDは134.29億ドルの規模で、XAUTの34億4,000万ドル規模の約39倍です。XAUTの手数料構造（購入・償還時0.25%、年会費なし）はGLDの0.40%経費率より低いですが、米国投資家は基本的に対象外です。トークンの条件は米国居住者の口座開設を禁じ、資格を有する機関や富裕層投資家のみが購入可能で、最低購入額50トークンは約208,000ドルです。

次に注目すべき点

アナリストは、TetherがXAUTの米国投資家へのアクセスを拡大するか、トークンの準備金増加が需要にどのように連動するか、そして今回の監査が他のトークン化資産の財務諸表監査の前例となるかを注視します。

FAQ

無限定意見はTether Goldにとって何を意味しますか？

KPMGが監査財務諸表がトークンの金準備と財務状況を真実かつ公正に示していると判断したことを意味します。

米国投資家はXAUTを直接購入できますか？

いいえ、トークンの条件は米国居住者の口座開設を制限し、資格機関や富裕層投資家のみが購入可能です。

XAUTの手数料構造はGLDとどう比較されますか？

XAUTは購入・償還時に0.25%の手数料で年会費はなく、GLDは年率0.40%の経費率です。