人工知能企業Anthropicは、11月19日にNASDAQでティッカー「ANT」として上場し、8.25億株のクラスA株を1株70～78ドルで販売して約644億ドルを調達する予定だ。上限価格での時価総額は基本株式ベースで1.02兆ドル、完全希薄化で1.405兆ドルになるとDecryptのTyler Warnerは報じている。今回の取引には、Google、Nvidia、AMDなどAnthropicの計算供給者7社がIPO価格で取得する260億ドル規模の投票権なしクラスNプライベートプレイスメントも含まれる。プライベートプレイスメント自体は公的市場の流動性に影響しないが、小口投資枠は約129億ドルと見積もられ、暗号資産市場から資金が流出する可能性が指摘されている。

BTC / USD
出典：CoinGecko。価格は参考値です。

IPOの構造と資金源

IPOは総株式の約20％を小口投資家に割り当てる予定で、Decryptによれば同規模のオファーとしては概ね2倍の比率になる。残りの80％は機関投資家とプライベートプレイスメント参加者が取得する。プライベートプレイスメントはロックアップ期間がなく、計算ベンダーは即座に株式を受け取り、後日計算契約で支払いを行う形になる。GoogleとNvidiaはそれぞれ約100億ドル、AMD、Broadcom、Micron、Microsoft、TSMCは合わせて約65億ドルを投資する。

暗号資産流動性への潜在的影響

アナリストは、メガIPOが暗号通貨購入を支える投機的資金を吸い上げる可能性があると長らく指摘してきた。Decryptは、SpaceXの2兆ドル上場がビットコイン価格を29％下落させたという研究を引用し、Anthropicでも規模は小さいものの同様の効果が出る可能性を示唆している。Anthropicの小口投資枠は約129億ドルで、SpaceXの小口投資枠（220億ドル）の約59％に相当するため、一部観測筋はIPO期間中にビットコイン価格が5％程度下落し、200週移動平均付近に近づくと予測している。一方、プライベートプレイスメントはAnthropicのベンダーから資金が供給されるため、公的市場の流動性への直接的な影響はほとんどないと見られている。

次に注目すべき点

Anthropic株の価格決定は11月18日に行われ、翌日からNASDAQで取引が開始される。市場関係者は実際の小口需要、最終時価総額、二次市場での初期価格動向を注視する。また、CoreWeaveの好決算後のAIセクター全体のパフォーマンスがIPOへのセンチメントに影響し、ひいては暗号市場にも波及する可能性がある。さらに、米ドルステーブルコインプロジェクト（Project Faro）を支援する2億7000万ドル規模の銀行コンソーシアムが、今後数週間のデジタル資産流動性に新たな要素を加えるだろう。

FAQ

AnthropicのIPOはいつ取引開始されますか？

株式は11月18日に価格が決定され、11月19日にNASDAQでティッカーANTとして取引が開始される予定です。

IPOの何パーセントが小口投資家に割り当てられますか？

総株式の約20％、価格上限で約129億ドル相当が小口投資家向けに確保される見込みです。

プライベートプレイスメントは暗号資産市場に影響しますか？

260億ドル規模のプライベートプレイスメントはAnthropicの計算供給者が資金を提供するため、公的市場の流動性には影響せず、暗号資産市場への直接的な影響は最小限と見られています。