Arcus, bursa di Robinhood Chain yang dikembangkan oleh tim di balik dYdX, mengumumkan pada Kamis bahwa mereka membuka kolateral multi-aset untuk setiap trader yang memiliki akses ke pasar futures perpetual. Perubahan ini menghilangkan persyaratan sebelumnya yang mewajibkan pengguna memiliki volume perdagangan lebih dari $25 juta, sehingga siapa pun di platform dapat menggunakan token terkait saham sebagai margin untuk posisi perps.

Batas Kolateral dan Aset

Berdasarkan aturan baru, setoran aset selain stablecoin native USDG dibatasi $20.000 per pengguna dan $2 juta di seluruh platform, menurut data peminjaman publik Arcus. Setiap akun dapat meminjam hingga $10.000, dan pesanan yang akan mendorong pinjaman melampaui batas tersebut akan ditolak secara otomatis. Opsi kolateral kini mencakup wrapped ether (WETH) dan sembilan token saham: SPY, QQQ, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta, dan Tesla – tujuh yang terakhir dikelompokkan sebagai “MAG7”. Semua aset memiliki rasio pinjaman terhadap nilai (LTV) awal sebesar 50%.

Mekanisme Peminjaman dan Likuidasi

Ketika token berada di akun perps, kekurangan margin yang tidak ditutup oleh USDG menjadi pinjaman berbunga variabel yang menyusut seiring penurunan persyaratan margin. Tingkat bunga dilaporkan sebesar 4,94% per tahun pada Kamis. Jika harga token turun atau pinjaman membesar hingga melanggar level pemeliharaan, atau jika batas pinjaman per akun terlampaui, Arcus dapat melakukan likuidasi posisi dengan menutup kontrak perps, menjual kolateral, atau keduanya.

Konteks Strategis dan Ketersediaan

Pendiri dan CEO Eddie Zhang mengatakan fitur ini menjembatani pasar spot dan perpetual, memungkinkan trader memanfaatkan nilai token saham untuk perdagangan baru, lindung nilai, atau mempertahankan posisi yang ada. Arcus, yang memiliki investasi strategis dari Robinhood Crypto, tidak tersedia untuk pengguna di Amerika Serikat, Kanada, atau Inggris. Bursa ini awalnya meluncurkan kolateral multi-aset pada 19 Oktober untuk akun bervolume tinggi dan meluncurkan token saham serta kripto berleverage pada Agustus, dengan Robinhood Wallet mengarahkan perdagangan token saham melalui Arcus sejak 1 Oktober.

Yang Perlu Dipantau Selanjutnya

Investor akan memantau apakah batas $20.000 per pengguna cukup untuk menarik penggunaan yang lebih luas dan bagaimana fitur ini memengaruhi volume perdagangan di Arcus. Pengawasan regulasi terhadap token terkait saham di yurisdiksi non-AS juga dapat memengaruhi rencana ekspansi platform, sementara model pinjaman berbunga variabel dapat mendorong pesaing untuk menyesuaikan syarat peminjaman margin mereka sendiri.