Arcus, a exchange Robinhood Chain desenvolvida pela equipe por trás da dYdX, anunciou na quinta‑feira que está abrindo colateral multimoeda para todos os traders com acesso ao seu mercado de futuros perpétuos. A mudança elimina a exigência anterior de que os usuários mantivessem mais de $25 milhões em volume de negociação, permitindo que qualquer pessoa na plataforma poste tokens vinculados a ações como margem para posições de perps.

Limites de colateral e ativos

Sob as novas regras, depósitos de ativos diferentes do stablecoin nativo USDG são limitados a $20.000 por usuário e $2 milhões em toda a plataforma, conforme dados públicos de empréstimos da Arcus. Cada conta pode tomar emprestado até $10.000, e ordens que ultrapassarem esse limite são rejeitadas automaticamente. As opções de colateral agora incluem wrapped ether (WETH) e nove tokens de ações: SPY, QQQ, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta e Tesla – sendo os últimos sete agrupados como “MAG7”. Todos os ativos têm razão inicial de loan‑to‑value (LTV) de 50 %.

Mecânica de empréstimo e liquidação

Quando os tokens permanecem em uma conta de perps, qualquer déficit de margem não coberto por USDG se transforma em um empréstimo de taxa variável que diminui à medida que o requisito de margem cai. A taxa foi reportada em 4,94 % ao ano na quinta‑feira. Se os preços dos tokens caírem ou o empréstimo crescer o suficiente para ultrapassar um nível de manutenção, ou se o limite de empréstimo por conta for excedido, a Arcus pode liquidar a posição fechando contratos de perps, vendendo o colateral ou ambos.

Contexto estratégico e disponibilidade

O fundador e CEO Eddie Zhang afirmou que o recurso conecta os mercados spot e perpétuo, permitindo que traders alavanquem o valor dos tokens de ações para novas negociações, hedge ou manutenção de posições existentes. A Arcus, na qual a Robinhood Crypto detém participação estratégica, não está disponível para usuários nos Estados Unidos, Canadá ou Reino Unido. A exchange lançou inicialmente o colateral multimoeda em 19 de outubro para contas de alto volume e introduziu tokens alavancados de ações e cripto em agosto, com a Robinhood Wallet roteando negociações de tokens de ações pela Arcus a partir de 1º de outubro.

O que observar a seguir

Investidores acompanharão se o limite de $20.000 por usuário será suficiente para atrair uso mais amplo e como o recurso impacta o volume de negociação na Arcus. A fiscalização regulatória de tokens vinculados a ações em jurisdições fora dos EUA também pode afetar os planos de expansão da plataforma, enquanto o modelo de empréstimo de taxa variável pode levar concorrentes a ajustar seus próprios termos de margem‑empréstimo.