SpaceX और Tesla के विलय की बातचीत आगे बढ़ रही है, ब्लूमबर्ग के अनुसार एक औपचारिक घोषणा दिसंबर में की जा सकती है। यदि यह पूरा हो जाता है, तो लेन‑देन का मूल्य लगभग $3.5 ट्रिलियन होगा, जो इतिहास का सबसे बड़ा कॉर्पोरेट डील बन जाएगा। हालांकि अभी तक कोई निश्चित शर्तें साइन नहीं हुई हैं, और समय‑सीमा अभी भी बदल सकती है, जिसमें 2027 तक का विस्तार भी संभव है।

निवेशकों की मुख्य चिंता एक्सचेंज रेशियो है, यानी प्रत्येक Tesla शेयरधारक को कितने SpaceX शेयर मिलेंगे और किस प्रीमियम पर। जबकि विलय अभी आधिकारिक रूप से मंजूर नहीं हुआ है, संभावित संरचना के विवरण सामने आने से बाजार की भावना बदल रही है।

शेयरधारक इक्विटी और नियंत्रण गतिशीलता

BeInCrypto के अनुसार, बैंक ऑफ़ अमेरिका के विश्लेषक Alexander Perry का मानना है कि SpaceX Tesla को स्टॉक के माध्यम से खरीदेगा, नकद नहीं। 20 अक्टूबर के स्टॉक मूल्यों के आधार पर, जब Tesla $393.65 पर ट्रेड कर रहा था और SpaceX $140.33 पर, तो एक Tesla शेयर लगभग 2.8 SpaceX शेयर के बराबर था। Perry के मॉडल में 20% प्रीमियम जोड़ने पर Tesla धारकों के पास संयुक्त कंपनी में लगभग 47% हिस्सेदारी रहेगी, जबकि अधिक प्रीमियम से SpaceX शेयरधारकों का हिस्सा घटेगा।

Elon Musk का नियंत्रण इस विलय में एक प्रमुख बिंदु बना हुआ है। बार्कलेज़ का अनुमान है कि Musk के पास संयुक्त वोटिंग पावर का लगभग 56% रहेगा। यह परिणाम उनके SpaceX में मौजूदा बहुमत हिस्सेदारी और Tesla में उनके प्रभाव से आता है, हालांकि दोनों कंपनियों में वोटिंग की प्रक्रिया अलग है।

कॉर्पोरेट चार्टर बाधाएँ और वोटिंग जोखिम

Musk की प्रमुख स्थिति के बावजूद, Tesla के कॉर्पोरेट चार्टर में संरचनात्मक बाधाएँ हैं। SpaceX में Musk के पास 80% से अधिक वोटिंग अधिकार हैं, जबकि Tesla में बड़े निर्णयों के लिए सभी जारी शेयरों का बहुमत चाहिए। इस नियम के तहत, जो शेयरधारक वोट नहीं देते, उन्हें प्रभावी रूप से अस्वीकृति माना जाता है। यह ही कारण था कि 2025 में Tesla के xAI निवेश के गैर‑बाध्यकारी प्रस्ताव को 473 मिलियन निरंकुश वोटों ने असफल कर दिया था, जबकि सक्रिय वोटरों का समर्थन था।

Musk ने सार्वजनिक रूप से कहा है कि विलय को निश्चित मानना अतिरंजित होगा। उन्होंने कहा कि कुछ लोग इसे निश्चित मानते हैं, लेकिन यह एक अतिशयोक्ति है। वर्तमान प्रक्रिया स्वतंत्र समितियों द्वारा चलायी जा रही है, और Musk ने प्रारंभिक निर्णय‑निर्धारण चरणों से खुद को अलग रखा है ताकि कॉर्पोरेट गवर्नेंस मानकों का पालन हो सके।

नियामक परिदृश्य और समय‑सीमा

डील का समय‑निर्धारण भी राजनीतिक और नियामक कारकों से प्रभावित है। ब्लूमबर्ग ने बताया कि Musk चाहते हैं कि लेन‑देन तब पूरा हो जब Donald Trump पद पर हों। हालांकि, 3 नवंबर को डेमोक्रेट्स ने कांग्रेस दोनों सदनों पर नियंत्रण हासिल किया, जिससे इस बड़े एकीकरण के नियामक दृष्टिकोण में बदलाव आ सकता है।