Le 3 novembre, la Cour d’appel des États‑Unis pour le Second Circuit a refusé d’accorder les injonctions temporaires demandées par la plateforme de marchés prédictifs Kalshi et la plateforme d’échange de cryptomonnaies Coinbase, permettant aux régulateurs étatiques de New York et du Connecticut de poursuivre leurs poursuites. Le panel de trois juges, composé de John M. Walker Jr., Dennis Jacobs et Joseph F. Bianco, a rendu un ordre de deux pages indiquant que les entreprises « n’ont pas fourni la preuve requise justifiant une injonction pendant l’appel ».

Contexte des actions étatiques

Le régulateur des jeux de New York a poursuivi Kalshi en juillet, alléguant que ses contrats d’événements sportifs relèvent de la législation étatique sur les jeux de hasard et pourraient exposer l’État à des dommages supérieurs à 36 milliards de dollars. Le procureur général du Connecticut a suivi avec une action distincte de protection des consommateurs en août. Coinbase conteste une poursuite du Connecticut intentée par le procureur général William Tong, qui cible également ses offres de marchés prédictifs.

Arguments de préemption fédérale des entreprises

Kalshi et Coinbase soutiennent que le Commodity Exchange Act (CEA) place leurs contrats sous la juridiction de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), préemptant ainsi les lois étatiques sur les jeux de hasard et la protection des consommateurs. Un juge de district de Manhattan a rejeté plus tôt cette année une demande de blocage de la poursuite de New York, et un juge de district du Connecticut a refusé des demandes d’injonction similaires en août. L’ordre du Second Circuit n’a pas abordé le fond de la question de préemption, laissant le problème non résolu.

Implications et litiges en cours

Le refus signifie que les actions d’application étatiques peuvent avancer pendant que les appels se poursuivent. La CFTC a reçu l’autorisation d’intervenir en tant qu’amie de la cour dans le dossier de Kalshi à New York, selon The PM Pulse. Coinbase a souligné l’importance financière de son activité de marchés prédictifs, notant plus de 200 millions de dollars de revenus annualisés dans son dernier rapport de résultats. Les issues de ces affaires pourraient façonner le cadre réglementaire des marchés prédictifs basés sur la cryptomonnaie à l’échelle nationale.

À surveiller

Les observateurs suivront les décisions éventuelles des cours d’appel sur la question de la préemption, ainsi que d’éventuelles négociations de règlement entre les entreprises et les régulateurs étatiques. De nouveaux dépôts de la CFTC pourraient influencer l’analyse des cours, et une décision pourrait créer un précédent pour la manière dont d’autres plateformes de cryptomonnaies et de marchés prédictifs naviguent entre la supervision étatique et fédérale.