El 12 de nov 2026, el Tesoro de EE. UU. realizó una subasta de $25 mil millones de nuevos bonos a 30 años. La venta, parte del calendario regular de refinanciamiento del Tesoro, atrajo una cobertura de ofertas más débil y una participación indirecta menor que en subastas comparables recientes, lo que lleva a los observadores del mercado a evaluar cómo los rendimientos más altos a largo plazo podrían limitar los presupuestos de riesgo de los inversores en Bitcoin.

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Fuente: CoinGecko. Precios orientativos.

Resultados de la subasta y métricas de participación

Según CryptoSlate, la subasta a 30 años se cerró con un rendimiento ligeramente superior al nivel de reapertura de octubre, mientras que el ratio de oferta‑cobertura bajó a 2,46 desde 2,77 en la venta de 10 años de noviembre. Los postores indirectos —clientes domésticos y extranjeros que hacen órdenes a través de intermediarios— recibieron el 61,2 % de los premios competitivos, una caída respecto al 80,3 % registrado en octubre. En contraste, la emisión a 30 años de agosto, que tenía el mismo tamaño, mostró un ratio de 2,53 y una participación indirecta del 76,7 %, cerrando con un rendimiento más bajo del 4,68 %.

Los datos del propio Tesoro indican que la subasta se suscribió completamente, pero la cobertura reducida señala una oferta menos agresiva respecto al monto ofrecido. La venta se liquida el 16 de nov junto a otros valores de refinanciamiento, reemplazando aproximadamente $97 mil millones de vencimientos en manos privadas e inyectando alrededor de $28 mil millones de nuevo efectivo privado al mercado.

Impacto potencial en la asignación de riesgo de Bitcoin

Una demanda más débil de deuda del Tesoro a largo plazo puede elevar los rendimientos, endureciendo las condiciones de financiación para los inversores con asignaciones de riesgo. CryptoSlate señala que, si los rendimientos suben, los inversores podrían tener menos capacidad para destinar capital a Bitcoin, cuyo precio ha sido históricamente sensible a los cambios en el endurecimiento monetario, como documenta un documento de trabajo del FMI de 2023.

El artículo advierte que la subasta de bonos por sí sola no determina la trayectoria de Bitcoin; más bien, actúa como barómetro del apetito de riesgo más amplio. Un aumento sostenido de los rendimientos a largo plazo podría comprimir el presupuesto de riesgo que los inversores institucionales asignan a cripto, mientras que rendimientos estables o a la baja mantendrían condiciones de financiación benignas para la exposición a Bitcoin.

Qué observar a continuación

Los analistas vigilarán la liquidación de la subasta a 30 años el 16 de nov para detectar ajustes inmediatos en los rendimientos y observarán las ventas posteriores del Tesoro en busca de tendencias en los ratios de oferta‑cobertura. Una serie de subastas más débiles podría señalar un cambio más amplio en los costos de financiación a largo plazo, potencialmente influyendo en la dinámica de precios de Bitcoin en las próximas semanas.