12 नवंबर 2026 को, US Treasury ने नई 30-वर्षीय Treasury बॉन्ड्स की 25 अरब डॉलर की नीलामी आयोजित की। Treasury की नियमित रिफंडिंग शेड्यूल का हिस्सा होने वाली इस बिक्री में हाल की तुलनात्मक नीलामियों की तुलना में कमजोर बिड कवरेज और कम अप्रत्यक्ष भागीदारी देखी गई, जिससे बाजार के प्रेक्षकों ने यह आकलन करने का काम शुरू किया कि उच्च लंबी अवधि के यील्ड्स बिटकॉइन निवेशकों के रिस्क बजट को कैसे सीमित कर सकते हैं।

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स्रोत: CoinGecko। कीमतें सांकेतिक हैं।

नीलामी के परिणाम और भागीदारी के मापदंड

CryptoSlate के अनुसार, 30-वर्षीय नीलामी अक्टूबर के रीओपनिंग स्तर से थोड़ी ऊपर यील्ड पर क्लियर हुई, जबकि बिड-टू-कवर अनुपात नवंबर की 10-वर्षीय बिक्री के 2.77 से घटकर 2.46 रह गया। अप्रत्यक्ष बidders—जो कि मध्यस्थों के माध्यम से ऑर्डर देने वाले घरेलू और विदेशी ग्राहक हैं—को प्रतिस्पर्धी पुरस्कारों का 61.2% हिस्सा मिला, जो अक्टूबर में देखे गए 80.3% हिस्से से कमी है। इसके विपरीत, अगस्त की 30-वर्षीय जारीकरण, जिसका आकार वर्तमान के समान था, में 2.53 का बिड-टू-कवर अनुपात और 76.7% अप्रत्यक्ष भागीदारी दर्ज की गई, जो 4.68% के निम्न यील्ड पर क्लियर हुई थी।

Treasury के अपने डेटा के अनुसार नीलामी पूरी तरह सब्सक्राइब हो गई, लेकिन कमी हुई कवरेज इस बात का संकेत है कि प्रस्तावित राशि के सापेक्ष बिडिंग कम आक्रामक थी। बिक्री 16 नवंबर को अन्य रिफंडिंग सुरक्षाओं के साथ सेटल होगी, जो लगभग 97 अरब डॉलर की निजी रूप से धारित परिपक्वताओं को बदलेगी और बाजार में लगभग 28 अरब डॉलर की नई निजी नकदी डालेगी।

बिटकॉइन रिस्क एलोकेशन पर संभावित प्रभाव

लंबी अवधि की Treasury ऋणों के लिए कमजोर मांग यील्ड्स को ऊपर धकेल सकती है, जिससे रिस्क-ऑन एलोकेशन वाले निवेशकों के लिए वित्तपोषण की स्थितियां कठिन हो सकती हैं। CryptoSlate का कहना है कि यदि यील्ड्स बढ़ते हैं, तो निवेशकों के पास बिटकॉइन में पूंजी आवंटित करने की क्षमता कम हो सकती है, जिसकी कीमत ऐतिहासिक रूप से मौद्रिक कठोरता में बदलावों के प्रति संवेदनशील रही है, जैसा कि 2023 के एक IMF वर्किंग पेपर में दर्ज किया गया है।

लेख में चेतावनी दी गई है कि बॉन्ड नीलामी अकेले बिटकॉइन की दिशा तय नहीं करती; बल्कि यह व्यापक रिस्क एपेटाइट के लिए एक बारोमीटर के रूप में कार्य करती है। लंबी अवधि के यील्ड्स में लगातार वृद्धि संस्थागत निवेशकों द्वारा क्रिप्टो को आवंटित किए जाने वाले रिस्क बजट को सिकोड़ सकती है, जबकि स्थिर या घटते यील्ड्स बिटकॉइन एक्सपोजर के लिए वित्तपोषण की स्थितियों को अनुकूल रखेंगे।

अगले क्या देखना है

विश्लेषक 16 नवंबर को 30-वर्षीय नीलामी के सेटलमेंट पर तुरंत यील्ड समायोजन के लिए नजर रखेंगे और बिड-टू-कवर अनुपातों में रुझानों के लिए बाद की Treasury बिक्रियों पर ध्यान देंगे। कमजोर नीलामियों की एक श्रृंखला लंबी अवधि के वित्तपोषण लागतों में व्यापक बदलाव का संकेत दे सकती है, जो आने वाले हफ्तों में बिटकॉइन की कीमत गतिशीलता को प्रभावित कर सकती है।

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