Elon Musk acudió a las redes sociales el viernes para alegar que SoftBank Group está incumpliendo pedidos de turbinas de gas necesarias para alimentar instalaciones de centros de datos. El comentario llegó cuando el costo de asegurar contra un incumplimiento de SoftBank alcanzó un máximo de cuatro años, lo que llevó a los participantes del mercado a reevaluar el riesgo crediticio del conglomerado.

La alegación de Musk y su contexto

Musk no especificó qué proveedor de turbinas o el tipo exacto de equipo involucrado, ni afirmó que SoftBank esté incumpliendo pagos de bonos. Sus comentarios se refirieron a una disputa más amplia sobre la iniciativa de infraestructura de IA Stargate, en la que SoftBank invirtió conjuntamente con OpenAI y Oracle a principios de 2025. En ese momento, Musk advirtió que los compromisos de capital de SoftBank eran insuficientes, señalando que la empresa tenía "muy por debajo de 10 mil millones de dólares asegurados".

Reacción del mercado de crédito

Según Reuters, el spread de swap de incumplimiento crediticio (CDS) a cinco años de SoftBank se amplió en 22 puntos básicos hasta 466 el viernes, el nivel más amplio registrado desde octubre de 2022. El aumento refleja las crecientes preocupaciones sobre la capacidad del grupo para financiar su inversión de 64.6 mil millones de dólares en OpenAI, que fue financiada a rendimientos récord y ha sido pospuesta para un listado en 2027.

Impacto en acciones y repercusiones en el mercado

Las acciones de SoftBank cayeron más del 10% en la bolsa de Tokio tras el tuit de Musk, extendiendo una caída de seis meses que ha borrado más del 40% del valor de las acciones. La venta coincidió con una corrección más amplia del mercado después de que los resultados de las elecciones intermedias de EE. UU. generaran temores de regulaciones estatales más estrictas sobre la construcción de centros de datos, contribuyendo a una caída de 2 billones de dólares en Wall Street y un derrame a los mercados asiáticos.

Qué observar a continuación

Los inversores vigilarán si SoftBank o algún fabricante de turbinas proporciona una respuesta formal a la afirmación de Musk, y si el spread de CDS se estabiliza o se amplía aún más. Es probable que haya un mayor escrutinio sobre la financiación del proyecto de centro de datos Stargate, especialmente después de que Oracle emitiera un aviso de fuerza mayor en septiembre. Finalmente, cualquier desarrollo regulatorio que afecte a los permisos de centros de datos podría añadir más presión a la hoja de balance de SoftBank.