Der Luxor-Hashrate-Rückblick für Oktober 2026 zeichnet ein gemischtes Marktbild: Die Hashrate des Bitcoin-Netzwerks stieg deutlich, während sowohl der Hashprice als auch der Spot-Preis für Bitcoin stark fielen. Der 7-Tage-Durchschnitt der Netzwerk-Hashrate stieg von 976 EH/s Ende September auf 1.067 EH/s zum Monatsende, ein Zuwachs von 9,4 %, der den Durchschnitt erstmals seit Anfang Juni über die Schwelle von 1 ZH/s hob. Gleichzeitig fiel der in USD denominierte Hashprice von 40,15 US-Dollar auf 32,98 US-Dollar pro PH/s/Tag, ein Rückgang von 17,9 %, während der Bitcoin-Kurs von 84.049 US-Dollar auf 77.332 US-Dollar fiel, ein Rückgang von 8 %.

BTC / USD
Quelle: CoinGecko. Kurse sind Richtwerte.

Hashrate-Wachstum angetrieben durch Stromdynamiken in Texas

Die Ausweitung der Hashrate kam größtenteils aus Texas, wo die ERCOT 4-Capacity-Price (4CP)-Saison am 30. September endete. Die Echtzeit-Strompreise fielen Mitte Oktober auf 25–29 US-Dollar/MWh, die niedrigsten Werte seit August, was Minenbetreiber ermutigte, ihre Kapazität zu erhöhen. Der 7-Tage-Durchschnitt des Netzwerks überschritt am 11. Oktober die Marke von 1.000 EH/s, und die Blockzeiten lagen im Durchschnitt bei 9 Minuten und 8 Sekunden, der schnellste Monat seit September 2025.

Schwierigkeits-Retargets und ihre Auswirkung auf den Hashprice

Zwei Schwierigkeitsanpassungen fanden am 16. Oktober (+5,92 %) und am 29. Oktober (+5,54 %) statt, die ersten aufeinanderfolgenden Retargets über 5 % seit Februar 2024. Der kombinierte Anstieg der Schwierigkeit um 11,76 % drückte die Gesamtschwierigkeit des Netzwerks auf 148,36T, den höchsten monatlichen Zuwachs seit zwei Jahren. Jedes Retarget ging mit einem Rückgang des Hashpreises einher: Das erste senkte den Preis von 38,83 US-Dollar auf 36,60 US-Dollar, und das zweite drückte ihn von 35,67 US-Dollar auf 33,01 US-Dollar, was den gesamten Rückgang von 17,9 % verstärkte.

Spot-ETF-Flows und Ausblick auf den Terminmarkt

Im Oktober verzeichneten Bitcoin-Spot-ETFs erstmals seit Juni einen Netto-Abfluss, mit 515 Millionen US-Dollar Abflüssen nach einem Abfluss von 643 Millionen US-Dollar an einem einzigen Tag am 30. Oktober. Die Netto-Zuflüsse seit Jahresbeginn fielen von 970 Millionen US-Dollar Ende September auf 460 Millionen US-Dollar. Auf dem Terminmarkt fielen USD-Verträge für November 2026 bis März 2027 zwischen Anfang Oktober und Anfang November um 12–16 %, was die Kurve bei 32–34 US-Dollar pro PH/s/Tag abflachte. Die Kurve deutet darauf hin, dass der Schwierigkeitsanstieg im Oktober bestehen bleiben, aber nicht weiter beschleunigen wird.

Was als Nächstes zu beobachten ist

Analysten werden beobachten, ob das Stromüberschuss in Texas das Hashrate-Wachstum weiterhin stützt, während sich ERCOT in seinen nächsten saisonalen Zyklus bewegt. Die bevorstehende FOMC-Entscheidung am 9. Dezember könnte die Preisentwicklung von Bitcoin beeinflussen, was wiederum die Hashprice-Dynamik betrifft. Schließlich wird die Aktivität bei Terminverträgen ein wichtiger Indikator für die Stimmung der Minenbetreiber hinsichtlich der Schwierigkeitsentwicklung im Hinblick auf 2027 sein.